FinNews.ru публикует текст расшифровки выступления Степана Демуры в "Ситиклассе" (Москва) 17 января 2017 года. Часть I

С обрезанием Христовым. Что, не знали, что ли? 1 января – праздник церковный, обрезание Христа, когда он получил своё имя Иисус. Так что, не знаю, кто что отмечает, а я вот обрезание Христа. Как говорится, работа тяжёлая, но обрезки большие. В католической церкви, у Ватикана, официально хранится 13 крайних плотей Христа, если кто не знал. То есть, либо он был рептилоидом (у них многочленство развито, у змей по две штучки), либо тоже рептилоидом, потому что происходила регенерация крайней плоти. И ребе заколебался обрезать. Настроение у меня хорошее.

Поразило меня сегодня московское метро. Очень приятно. Оно как-то очень резко опустело и побелело. Кризис, наверное.

Настроение у всех должно быть хорошее, расслабленное. Санкции в 2017 году отменят. Шувалов, министерство экономического развития наше замечательное, и, разумеется, наши аграрии, готовятся к отмене санкций. Судя по всему, пройдёт "Ялта-2". На которой нашу страну будут представлять Хазин, Катасонов и Глазьев. Потом пройдёт новый раздел мира. Разумеется, хохлов отдадут на съедение нам. И, судя по всему, Хазин поедет устранять 5 млн хохлов самых буйных. Вы чего, не читаете новости что ли? Я не шучу. Это то, что сейчас происходит.

Про Трампа.

Трамп что? Трамп чмо? Чмо полное. Если вы заметили, то эволюция любого политика развитого или цивилизованного мира состоит из трёх стадий – друг, партнёр, чмо. Судя по всему, Трамп сразу стал чмом. Толерасы воют, извергают потоки дерьма на несчастного человека. Непримиримые борцы с режимом тоже самое. Потому что Трамп решил снять все санкции на обмен сокращения ядерных вооружений. Решил побрататься с Путиным. Может быть, даже позволит поцеловать себя в животик.

Но все эти выводы были сделаны на основании интервью Трампа, которое он дал газете Times. Если почитать первоисточник, то там говорится следующее. Возможно снятие части санкций в обмен на резкое сокращение арсеналов ядерных вооружений. Это отсыл к тому, что наше руководство очень долго махало ржавой ядерной дубинкой. Её надо бы у обезьяны отобрать, чтобы на ней чеку не выдернули. И он сказал также, что изначально он будет доверять Меркель и Путину. Но это, по всей видимости, продлится недолго. Вот что сказал Трамп на английском языке в газете Times. Я не знаю, что вы прочитали в [российских] СМИ.

Его понесло ещё дальше, это чмо. Он сказал, что выход Великобритании из Евросоюза – это круто. Евросоюз – это мёртворождённое образование. Немцы использовали Евросоюз по полной. И вообще Меркель виновата в том, что Европу наводнили мигранты.

Я был горд немножко, что Трамп типа повторяет, что говорилось давно [смеётся]. Это к вопросу о том, что, оказывается, Ротшильды в очередной раз обыграли Рокфеллеров, избрав Трампа [смеётся, ибо эта фраза есть глупость]. Потому что Евросоюз – это вотчина так называемых Рокфеллеров. Они его доили безбожно. Причём, доили они его по более эффективной схеме. Если в США есть ФРС, через которую доится вся страна. То в Евросоюзе дефициты бюджетов и правительств финансировали частные банки, самые крупные из которых принадлежат Рокфеллерам. И вот, значит, избранник и ставленник Рокфеллеров решает разбить эту доильную машину и вотчину Рокфеллеров. Это круто. Не знаю, они что ли садо-мазо занялись? Пересказываю вам новости, которые вы не читаете.

Про санкции.

Значит, санкции отменят. Дело в том, что по отмене санкций небольшая жопа. С уходящим президентом Обама-чмо, который давно чмо (сначала он был другом, партнёром, потом стал чмом), санкции продлили на год. Конечно, отменять их никто не будет. И условия отмены санкций чётко прописаны – передача границы с Донбассом Украине и освобождение Крыма. Санкции никто отменять не собирается, и не будет. А судя по тому, как настроен конгресс (причём, в этот раз и республиканцы, и демократы, настроены одинаково), санкции будут только ужесточаться.

Причём, судя по всему, они будут ужесточаться по очень правильным направлениям. Это ограничение инвестиций в ОФЗ, и ограничение инвестиций в топливно-энергетический комплекс (ТЭК). Ограничение инвестиций в ТЭК, прежде всего коснётся американских сервисных компаний, которые контролируют до 80% рынка сервисного обслуживания [нефтегазодобывающих скважин] в РФ. То есть, добыча может резко упасть. И очень резко упасть.

Что касается инвестиций в ОФЗ, я вам показывал замечательный график индекса наших облигаций рублёвых (смотри график "Индекс государственных облигаций RGBITR") – фондам придётся сокращать позиции. Причём, очень резко.

Про рубль.

По рублю придёт очень хороший удар, и со стороны фондов, сокращающих позиции, и со стороны падения добычи нефти в 2017-2018 году. Так что зря расслабили булки, как говорится. Зря успокоились.

По рублю тоже интересная ситуация складывается. Рубль просто уже отвязался от нефти. Если вы посмотрите график индекс цен государственных облигаций ещё одной могучей страны (Бразилии), то там динамика аналогичная. И, соответственно, динамика реала аналогична динамике рубля. В 2016 году самой сильной валютой в мире среди развитых стран был доллар. А реал и рубль побили даже доллар по степени силы и по степени укрепления. Вот вам и фундаментальный анализ.

Про Трампа.

А что касается раздела мира и второй ялтинской конференции, напомню вам, что ВВП РФ сейчас меньше 1 трлн долларов. Это 1% от мирового ВВП. И вот 1% сядет с 50% мирового ВВП, и будет делить мир. Это круто. Это иркутский синдром. При всём уважении жителей города Иркутска. Это даже не метанол.

Не стоит серьёзно относится к заявлениям Трампа, обзывать его чмо, не чмо. Не стоит проецировать наш печальный опыт с нашей политической системой на все остальные страны. В США президент имеет, конечно, какой-то вес. Но фигура достаточно номинальная. Не он определяет политику страны. Он может её только как-то корректировать. Политика страны в основном определяется конгрессом, где, в общем, одна партия, как и у нас, республиканцы и демократы, и интересами большого бизнеса. А в интересах большого бизнеса США, особенно при том акценте, который собирается делать администрация Трампа (развитие топливно-энергетического комплекса и ускорение закрытия топливного баланса Канады, США и Мексики) – это грозит следующими вещами.

Сланцевая нефть оказалась очень дешёвой (себестоимость по больнице 25 долларов за баррель). Плюс, оказалось, что сланцевые компании снова очень хорошо захеджировались по достаточно высоким ценам. Поэтому, им пофигу, сколько будет нефть на ближайший год, полтора. Абсолютно пофигу. Поэтому, они будут добывать, а не сокращать добычу, и при 20, и при 10.

Про нефть и газ.

ОПЕК. Я думаю, что соглашение с ОПЕК долго не проживёт. Во-первых, это такое дутое, липовое, соглашение. Потому что выкинули оттуда Индонезию, которая добывает 700 тыс баррелей в сутки. Её квота не учитывается. Можете почитать сами, очень хорошо писал Крутихин. У него всё хорошо изложено. Единственное, что товарищ считает, что ценообразование нефти определяется спросом и предложением. Простим ему этот грех.

Что касается газа. Война в Сирии будет продолжаться вечно. Это очень выгодно США, поэтому, они вышли из какого-либо переговорного процесса, и отдали всё это на откуп Туркам и Москве. Москва контролирует Асада, частично контролирует ИГИЛ [запрещена в РФ], турки контролируют туркоманов (свободную сирийскую армию). Там ещё есть курды. Поэтому, все договорённости о мире, прекращение огня, не стоят выеденного яйца. Поэтому, там всё будет продолжаться очень долго. Это очень хорошо для американских добытчиков сланцевого газа и очень плохо для "Газпрома". Потому что Катар мог составить конкуренцию в Европе американцам, только если бы там был трубопровод. Потому что они тоже поставляют в Европу сжиженный газ. Поскольку трубопровод построить не представляется возможным (что в Ираке какая-то фигня происходит, что в Сирии), Катар будет гнать сжиженный газ. И американцы будут гнать сжиженный газ. В ближайший год цены на сжиженный газ уйдут в США уйдут на 1,1-1,2. Сейчас там 3,8-4,0. Поэтому, у них будут все основания продолжать смотреть на Сирию сквозь пальцы. Вы там воюйте, главное, чтобы трубопровод никто не строил. И просто замещать "Газпром" на рынке Европы своим сжиженным газом.

Все сказки о том, что он очень дорогой. С доставкой в Европу, с маржой в 15%, у американцев получается в районе 110-120 долларов за 1000 кубометров газа. Поэтому, естественно наложить санкции на нефтесервисные компании, естественно наложить санкции на "Газпром", чтобы освободить достаточно большое место на рынке сжиженного газа и газоснабжения Европы.

У "Газпрома" большой долг, у "Роснефти" тоже очень большой долг. Они со своим денежным потоком обслужить не в состоянии. Поэтому, я думаю, такая будет стратегия у моего нового работодателя Госдепа [усмехается]. Я думаю, они её будут придерживаться. И, конечно, они в этой стратегии будут успешны. Все сказки о том, что арабы что-то пытались убить сланцевые компании – никто не пытался, и это в принципе невозможно. Как-то тяжело конкурировать людям, которые до сих пор живут в каменном веке, с одной из передовых и технологически развитых стран мира.

С точки зрения экономики, с точки зрения внешней конъюнктуры, вставание с коленов в 2017-2018 годах – я ничего хорошего не жду.

Про российских экономистов.

Что касается внутренних ресурсов и внутренних драйверов роста. Много раз об этом говорили, давайте скажем последний раз. Недавно проходила очередная сходка сектантов (свидетели Гайдара и пророка его Чубайса), так называемый "Гайдаровский форум". Пожалуй, самым содержательным докладом там был доклад академика Залдостанова. Где он обосновал существенность правильного выбора макияжа и косметичек для продолжительного роста экономики.

На самом деле, точка зрения всех этих ребят давно известна. Грубо говоря, это точка зрения бухгалтеров, бухгалтерский подход, который ущербен. Его очень хорошо выразил Кудрин. Он состоит в том, что с кризисом следует бороться двумя вещами – поднятием налогов и поднятием пенсионного возраста. Давно уже всё это говорилось, как всё будет. Всё описывалось, как будет сокращаться экономика, почему, какие причины. А теперь, как говорится, получите и распишитесь. Сокращение госрасходов приводит к ещё большему сокращению налогооблагаемой базы, что вынуждает бухгалтеров в правительстве повышать налоги, изыскивать новые способы сбора налогов. Что приводит к дальнейшему сокращению налогооблагаемой базы. Так мы достигаем абсолютной стабильности в нашей экономике. Абсолютная стабильность – это на кладбище. Там тихо, никто не ходит, никому не мешает жить. Энтропия увеличивается очень быстро. Вот, в общем, и всё по поводу экономических прогнозов на ближайший год. На 2017, на 2018. Если у кого-то есть вопросы, я с удовольствием на них отвечу [улыбается]. Вы ничего нового услышать не могли в принципе.

Про рубль.

Если мы посмотрим на динамику рубля, то до своей цели, я думаю, доползёт. Хочется надеяться. 56-57. Последние цели. Связано это с тем, что никакого существенного ужесточения монетарной политики США не вижу. Может быть, поднимут ещё один раз ставку. Но это смешное поднятие. Европейцы будут усиливать печатание денег. У ЕЦБ сейчас другая проблема. У него заканчиваются активы, которые он может выкупать. Поэтому, они будут расширять список выкупаемых активов. Скажем, воздух, которым дышал банкир, и тому подобное. Что-то по типу Банка Японии.

С японской экономикой тоже полный швах. Поэтому, никаких ужесточений монетарной политики со стороны Банка Японии тоже ждать не стоит. Грубо говоря, дешёвого бабла навалом, оно куда-то должно идти.

Единственная проблема заключается в том, что этот кэрри-трейд, который сейчас стоит по рублю, финансируется не центробанками, а рынком репо. Любой страх, любая жопа на рынке репо – и всё начнёт сворачиваться в один момент. Как это было в 2008-2009 годах и в 2001-2002 годах. Что к этому приведёт? Всё, что угодно. Можете взять страны южной Европы, можете взять Китай. Американские банки реально сократили своё плечо. Скорее всего, это будет, либо Китай, либо европейские банки.

Про триггер кризиса.

В Китае начинаются уже приколы. Ставка овернайт у них доходила до 80% по юаню. Там начинаются серьёзные проблемы с ликвидностью. У китайцев начинается ещё одна проблема. Даже согласно прогнозу их экономистов, у них уже недостаточно чего? Золотовалютных резервов (ЗВР) [улыбается]. Они сожгли 700 млрд за 1,5 года. И чтобы покрывать расходы и долги, что есть у китайской экономики и китайских компаний, ЗВР становится недостаточно.

Турция может послужить толчком. Там уже прикольно. У них суммарный долг корпораций и правительства на 260 млрд долларов превышает ЗВР. Лира находится в свободном падении. Ты настоящий турецкий патриот, если ты на бумагу [турецкие лиры] не купил доллары, или продал доллары. Там вообще, можно показать банковскую выписку, что ты это сделал, и шашлычок тебе бесплатно дадут. Мы всё это проходили. А теперь в Турции.

Всё, что угодно, может послужить. Могут греки послужить, которые вообще-то находятся в состоянии дефолта опять. Правда, об этом пытаются не говорить пока. Скоро заговорят. Поэтому, с точки зрения так называемого фундаментального анализа, чёрным лебедем может послужить всё, что угодно.

Но мы люди, любящие белых лебедей, это птица красивая. Что такое белый лебедь? Ты просто знаешь, что вот-вот всё опнется. И тебя не интересует, "Что послужит триггером?", "Что потом назовут причиной?". Пофигу. Оно должно опнуться. Когда опнется? Когда дойдёт до уровней. S&P500 вынесло под 2300? Вынесло. Но не до конца вынесло. Следующий уровень, который будем брать – это 2292-2293. Возможно, оттуда произойдёт разворот. Либо начнётся существенная коррекция. Потому что S&P500 должен сделать один верх новый. Пока он его не сделает, о развороте говорить рано.

Про европейские банки.

[голос из зала: какова вероятность, что Deutsche Bank ляжет?]

100%. Абсолютно. Его нельзя спасти. У него дыра…

64 трлн долларов – это номинальная позиция. Это, по большому счёту, ничего не означает. Она может быть и 100 трлн. У вас есть дериватив, у него есть номинальная стоимость, а есть реальная. Значительную часть там составляют CDS (credit default swap). Жопа начинается, когда реальная стоимость начинает приближаться к номинальной. Потому что, в основном, банки и продавали эти страховки.

[голос из зала: неразборчиво]

В принципе, на этом можно очень хорошо заработать. Особенно, если выбирать CDS, которые явно не соответствуют фундаментальной картине. Например, на ОФЗ. Да, вы можете их купить со сроком исполнения год. И спокойно сидеть. Ниже они уйдут навряд ли. Возможен только рост. Ну, даже если они сократятся в 2 раза, а вы купили их первым плечом, ничего с вами не произойдёт страшного. Они выстрелят.

Но, опять же, нет такой… как бы вам объяснить популярно? Есть у кого-то машина ГАЗ. И вот этот товарищ на эту волгу купил страховку. И ещё 100 товарищей на эту машину купили страховку. Объём рынка CDS значительно превышает объём рынка тех облигаций, на которые они выпускаются.

Поэтому, сразу задаётся вопрос – когда наступает дефолт, смогут ли банки покрыть эти CDS? Если ГАЗ разбился, он же один разбился. А страховку купили 100 человек. Что будет со страховщиком?

[голос из зала: неразборчиво]

А как он покроет? У него же нет денег. У банка баланс должен быть нулевой каждый день. У нормального брокера нет собственных позиций. Он просто с вас дерёт маржу. У биржи тоже таких резервов нет.

В 2008-2009 году кто пострадал? Банки. Крупные инвестиционные банки. Биржи не пострадали. Потому что они никакой ответственности за это не несут. Потому что, в основном, CDS – это ОТС. Внебиржевой рынок. Стоимость CDS из рыночных котировок извлечь невозможно. Это актив третьего уровня.

Нам сейчас сказали, что активы третьего уровня всё равно нужно считать, как активы первого уровня. Напомню, что активы первого уровня – это те, которые свободно торгуются на бирже. Вам всегда известна цена. Активы второго уровня – это те, которые условно иногда торгуются на бирже. Поэтому, их цена может быть получена, исходя из биржевых инструментов. Бог знает, как, но это формулировки такие. Активы третьего уровня – это что-то левое, стоимость которых определяется во время сделки. Модельками высчитывается. Это абсолютно неликвидный актив.

Под активы третьего уровня резервирование у банков должно было быть 100%. Теперь резервирование под эти активы должно быть таким же, как и под активы первого уровня. То есть, близким к нулю. Соответственно, у банков нет резервов покрыть такие убытки. А в основном они являются продавцами CDS. Маркетмейкеры.

Поэтому, полетят банки. Как только полетят банки – снова ляжет рынок репо. И всё. И рубль от 70 уйдёт на 140 за одну ночь. Я, конечно, утрирую. Не за одну ночь. За пару дней. А причиной этого беспредела является наша любимая госпожа Набиуллина. Которая сдуру, в одну ночь, подняла ставки. Если бы нас сейчас ставки были бы не 10-11%, а 3-4% - никого бы наши ОФЗ с такими доходностями особо не привлекали. Привлекали бы, конечно, но не в таком количестве. Потому что все бы начали говорить о рисках санкций, рисках политической системы, рисках нефти. А так у вас доходность 8-9%, а вы берёте под 0,5-1,0%. Ещё с плечом. Да вам пофигу. Потому что все банки рекомендуют и говорят, что кэрри-трейд по рублю в этом году будет самая крутая [инвестиция]. Все будут в шоколаде. Все банки это рекомендуют. Когда все инвестиционные банки в один голос рекомендуют? Когда уже тренд заканчивается. Всё.

Про рубль.

Поэтому, ещё раз. Вопрос состоит не в том, что это случится? Это случится. Вопрос в том, когда это случится? Первый квартал, второй квартал. Имеет это для вас особое значение? Я думаю, что не имеет. Абсолютно. Потому что, это будет событие такое, о котором вы будете рассказывать внукам [смех в зале]. Если будут внуки. До сих пор же люди рассказывают, как они веселились во время дефолта 1998 года. Кто на кредитки чего мог купить, пятое, десятое. Будет такое же событие. Вы приходите в обменник – утром 70, к вечеру 90.

Что будет делать Набиуллина? Она будет ещё поднимать ставки. Она будет ускорять выход [из кэрри-трейд]. В 2014 году выходит Набиуллина и поднимает ставки. Все фонды, у которых были облигации, и которые только задумывались о том, чтобы надо бы закрывать из-за потерь. Вся кривая доходности выросла, цены облигаций упали. И всё. Им надо закрываться по любым [ценам]. Что сделал рынок? Вынес рубль против неё ещё на 20-23 рубля. А потом что произошло? Развернулся форэкс, рынок нефти, рынки развивающихся стран. Всегда последние лохи выходят в самый последний момент. Это как сейчас некоторые продвинутые ватаны, которые не совсем патриоты, но и не совсем предатели, между – сейчас закупают доллар. Они его понесут сдавать по 57. Они не выдержат этого.

[голос из зала: неразборчиво, вроде: когда же он вырастет?]

А вы им говорите: "Никогда. Вешайтесь. Всё".

У меня теперь простое правило. Мне его психиатр посоветовал. Не надо носить в себе говно [смех в зале]. И на идиотские вопросы отвечаю идиотскими ответами. Жёстко. Но не задавайте идиотских вопросов. Я всегда говорю: "Глупых вопросов не бывает. Бывают глупые люди". Сколько можно сидеть, и входить в их положение? Я что, мать Тереза, что ли? Или доктор Лиза, аферистка? Нет. Всё, всё, всё, всё. Это, я понимаю, проблема моих родных, проблема моей семьи, этот совет. Но, тем не менее.

[голос из зала: неразборчиво]

Всё зависит от того, как мы будем туда подходить. Сейчас стоят диверы на дневках, на четырёхчасовых, на часовиках ещё не встал. Подразделения там – чёрт ногу сломит. Я туда не лезу. Ну его в жопу. Это потом начнёшь коробочки клеить с этим рублём. Можно, конечно, сесть, считать. Но я не торгую, у меня его нет, мне пофигу. Абсолютно.

Ещё раз. Вопрос не в том – что случится? А когда случится? Просто, к этому надо быть готовым. Упал рубль – классно. Купили ещё зелени. Упал – ещё купили зелени. И забудьте вообще об этом. Нет, сидят [плачут]: "Я купил по 60, что мне теперь – вешаться?". Да, иди, вешайся. Или по 80. Ну, иди, повесься. Чувак не понимает, что у большинства населения страны даже не на что купить эту презренную бумажку. У него есть то, чего нет у других, у большинства – деньги. Такой сейчас товар оказывается, ликвидный и востребованный. Ладно, не будем о грустном.

Про выборы.

[голос из зала: неразборчиво]

Вы делаете одно очень важное допущение, которое не подтверждается практикой, и не подтверждается исторической действительностью. Что у этих людей есть две извилины. Два нейрона, пардон.

[голос из зала: скоро выборы]

И что? Какой результат надо – такой и нарисуют. Знаете, есть такие мерзкие люди – статистики. Эти сволочи. Они проанализировали результаты выборов в госдуму 2011 года и президента 2012 года, и сейчас. И что вы думаете? Эллочка-людоедочка допустила ещё больше фальсификаций. Берёте графики и смотрите. Я ничего не придумал, это всё в интернете есть в открытом доступе. Во всех цивилизованных странах, даже не совсем цивилизованных странах, таких, как Латинская Америка, например (там, где бандиты, наркоманы), кривая выглядит, как распределение Гаусса (смотри график "Голосование на выборах президента Польши в 2005 году"). Которая отцентрирована примерно в районе того процента, который набрала партия. В РФ есть три уникальные партии, у которых процесс голосования проходит, как в развитых странах. Это КПРФ, ЛДПР, СР. У них распределение похоже на распределение Гаусса. Но с "Единой Россией" вечно что-то случается. У неё распределение слева нормальное, а справа жирный-жирный, толстый хвост (смотри график "Голосование на выборах в госдуму в 2016 году", "Голосование на выборах в госдуму в 2007 году").

Про рубль.

[голос из зала: неразборчиво]

Что значит, зафиксировать курс? Возьмите любую бизнес-цепочку. Страна у нас импортирующая. 70% всего в любой цепочке мы импортируем. Скажем, мы волюнтаристски фиксируем курс, либо Глазьевский 40, либо, скажем, 60. Что происходит дальше? Население здесь при чём? У населения с гулькин нос. У него ничего нет практически. Те 22 трлн рублей накопления населения, про которые говорят банкиры и правительство – это не более чем записи в банке. Этих живых денег нет. Представьте, что будет со "Сбером" и любым банком, если придёт миллион старушек, и заберут свои накопления 10-20 тыс, чтобы купить ОФЗ? Завтра "Сбера" не будет. Все отделения закроются, все банкоматы будут пустые. А вы говорите, что наши экономисты что-то понимают. Это электронная запись. Под эту электронную запись "Сбер" просрал уже столько бабла, навыдовал столько невозвратных кредитов, что мама не горюй. Денег у него нет. У него практически норма резервирования – ноль. Если придут миллион старушек, чтобы купить ОФЗ – всё, "Сбер" лёг, его больше нет.

Они могут сделать всё, что угодно. Попытаться сделать всё, что угодно. Это только очень резко усугубит ситуацию. Моментально возникнет чёрный рынок. Пример Венесуэлы – там курсы различаются хрен знает как. Сейчас вообще полный пипец. Тоже самое – богатейшая нефтяная страна, социально ориентированное государство, и тоже полковник был у власти. Неприятные аналогии, я понимаю.

Что ещё могут сделать? Могут конфисковать валюту. Как это было в 1998 году. Обменяет вам банк валюту по фиксированному курсу. Могут? Могут. Так не держите валюту в банках. Держите в алюминиевой и стеклянной банке.

[голос из зала: неразборчиво]

У нас нет нероссийских банков. У нас по законодательству, все иностранные банки – это ЗАО. Они подчиняются российскому законодательству. Если вышел указ ЦБ про обмен по такому-то курсу – что они могут сделать? Какая разница, какой банк?

Они могут делать всё, что угодно. Это будет только усугублять проблемы. Фиксация курса приведёт к тому, что огромное количество компаний прекратят любые поставки, любую производственную деятельность, потому что они не смогут оперировать. Это приведёт к тому, что резко сократятся налоги, на улицу будет выкинуто ещё больше людей.

Лучшее, что наше правительство может сделать, я им советовал уже два года назад, когда меня обвиняли в том, что я критикую – вот вам совет, как попасть в светлое будущее: каждый квартал берёте монетку, кидаете. Если орёл выпадает – поднимаете ставку на процент. Если решка выпадает – снижаете ставку на процент. Потому что в этом случае у них есть хоть какой-то шанс принять правильное решение. Потому что всё, что они делают – это… я об этом много говорил. Сейчас ситуация такая, что: "Ребята, говорили? Говорили. Получите и распишитесь".

[голос из зала: неразборчиво]

Это проблемы всех, кто доволен. Нефиг тогда задавать вопросы – "Что будет с рублём?". Рубль – самая сильная валюта в мире за прошлый год. Санкции снимут вот-вот. Вашингтон наш. Дамаск наш. Алеппо наше. Гордость нашего флота большая, буксируемая баржа "Кузя" напугал всю Европу до смерти, засрав всю окружающую среду своим дымом. Что ещё хотите? [это был сарказм] Я просто уже серьёзно об этом говорить не могу.

Про неконкурентоспособность РФ.

Проблема в чём заключается нашего замечательного общества? Политическая система у нас феодальная. В чистом виде. А экономическая система меркантильная. И вот эта страна живёт в мире, и пытается гавкать на мир, в котором демократия, экономическая система либеральная. Чтобы донести эту разницу до потребителя информации, сделайте простой эксперимент: наберите в ютьюбе Boston Dynamics. Они строят роботов. Там у них лошадки бегают. И посмотрите на робота Рогозина. Радиоуправляемая фигня на дешёвом китайском квадрацикле. Или возьмите авианосец "Кузя", его вояж, и уже устаревающий американский авианосец класса Nimitz.

И вы поймёте всё сами – эта страна или должна измениться. То есть, она должна изменить (товарищ прокурор, тьфу-тьфу-тьфу, это не призыв) политическую и экономическую систему. В противном случае страна не выживет в одном куске. Вы либо меняетесь и адаптируетесь, и становитесь конкурентоспособными. Либо очередной продукт эволюции, который эволюционирует чуть быстрее, чем вы, вас сожрёт. Всё. Здесь ничего страшного нет. И сакральность не поможет. Когда у вас неконкурентоспособная экономическая и политическая модели – извините.

Про Северную Корею.

[голос из зала: неразборчиво]

Северная Корея – это креатура НКВД. Существует она в основном за счёт того, что периодически ей оказывалась помощь технологическая и гуманитарная тем же Китаем, и до недавнего времени теми же пиндосами. Потом с этим делом завязали. Сейчас у них, судя по всему, начинается развитие дикого капитализма. Когда по разрешению партийных боссов какие-то капиталисты что-то делают. Тут же резко обогащаются, им срезают головы, а деньги забирают. Следующие приходят.

Что значит, страна существует? Там есть идеологический аппарат. Население просто тупо промыто, они ничего не знают. У них есть три вида носков, три вида ботинок, три вида штанов. Всё. И они считают, что так и должно быть. Они искренне плачут, когда очередной Ким откидывает копыта. Но у нас тоже люди шли и искренне плакали, когда умер Сталин в 1953 году. А сейчас вот умер Ельцин. Умрёт Путин (долгих лет ему жизни, разумеется). Кто-то будет сожалеть? Через месяц развенчание культа личности теми же персонами, Киселёвым и остальными. Все всё забудут. Скажут: "А, он плохой".

Это я к тому, что у нас нет ни кадров, ни идеологической составляющей превратиться в Северную Корею. Когда у вас покупается всё. Вы говорите: "Закроем границы". Стоят погранцы. Приезжает чувак на газенвагене. Он может купить эту заставу с потрохами. Он её покупает и уезжает дальше. О чём вы говорите?

Границы с хохлами. Кто не был – съездите, посмотрите. Стоит КПП. Рядом отъезжаете километра 2-3 полно просёлочных дорог, по которым можно спокойно пересечь границу. На той стороне тоже, дайте деньги – едьте дальше. Мы живём в стране, где всё куплено. Строгость законов смягчается [необязательностью их исполнения]. Поэтому, все сказки, что у нас будет режим Северной Кореи – у нас нет ни кадров, ни долгой промывки мозгов, ни мотивации. Ни населения, ни силового аппарата, ни чиновников, жить в Северной Корее.

Кто её будет строить и зачем? Отгородиться занавесом от всего нажитого непосильным трудом и от своих семей? Это как сказки, что сейчас принесут ядрёный чемоданчик, и наш великий нажмёт кнопку. Он, конечно, может нажать. Но ничего не произойдёт. Они будут стрелять по своему капиталу, по своим семьям. Мудрый Бжезинский давно сказал: "У вас нет национальной элиты, когда 500 млрд долларов лежат в наших банках". Всё.

Про фунт и иену.

По фунту цель осталась 34-35. Мы сделали "А", "В", сейчас, наверное, будем расти. Потом вниз на паритет. Иена, судя по всему, развернулась, и пошла на 135. Сейчас будет какая-то существенная коррекция по иене, потом пойдём на 135. Кэрри-трейд идёт по иене, поэтому, ближайший квартал я снова спокоен за будущее нашей страны. Абсолютно спокоен. Никаких жутких падений по нефти на 30-40 долларов не будет. Может, на 10 долларов упадём, может, на 15. Потом снова вверх. И будет переливание из пустого в порожнее.

Чтобы началась какая-то жопа на рынке, он [кэрри-трейд по иене] должен начать сворачиваться. Должно сопровождаться существенным укреплением иены. Там ставки нулевые. Никто ничего сокращать не будет. Бенефициарами опять будут американские активы. Бонды американские развернулись. Были низы трёхлетнего цикла. Как давно говорилось, у нас будет новый исторический низ по доходностям тридцатилеток.

Так что, у Трампа есть год, полтора резко нарастить долг. Потом будет тяжело его наращивать. Доходности начнут расти.

Про золото.

Либо мы пошли на 1450, и потом пойдём на низы годового цикла. Либо мы сделали первую волну в клине, и будем идти на низы годового цикла, не перебивая 1376. Сейчас не могу сказать. И тот, и другой сценарий возможны и равносильны.

Про S&P500.

По S&P500 самое хреновое, что может быть – это мы клин дочерчиваем.

Пректер такую умную книжку написал. Советую приобрести. Он всю современную экономику, даже австрийцев, взял и… на 700 страниц. Социодинамика. Показывает, как что развивается, как развиваются события в обществе, что говорят экономисты, что получается. Получается, как обычно, с точностью до наоборот.

Учите язык хозяев будущих. Полезно. А что я сказал? Английский полезный язык.

Всю современную экономику разносит. Что неудивительно. Потому что это наследие товарища фон Ньюмана.

У Пректера разметочка оптимистическая [по S&P500]. Пректер стал оптимистом. Сейчас трёшка заканчивается, треугольничек. Потом, наверное, будет пятёрочка с первой целью 92-93. Потом будет существенная коррекция, которая будет всего лишь четвёртой волной. После этого будет заход на финальные, красивые верхи S&P500 большого суперцикла.

По-другому можно посмотреть, что сейчас будем чертить "С" в "Е" в последнем зигзаге, и тогда всё, финита ля комедия. Будет последний верх, и после этого весь рост с марта 2009 года закончится. Для начала пойдём на 1800. А в принципе, завершится большой суперцикл с 1929 года. То есть, по-любому, должны уйти в район четвёрки предыдущей размерности, а это весна 2009 года. Не сразу, не отвесно, но достаточно быстро.

===

Часть II расшифровывается, и будет опубликована несколько позже…

===

Читайте другие "тексты Степана Демуры"