FinNews.ru публикует текст расшифровки выступления Степана Демуры в "Ситиклассе" (Москва) 16 декабря 2016 года. Часть I

Мне прислали секретные материалы, которые, якобы, были разработаны секретной комиссией в США в начале 50-х годов по управлению мировой экономикой, и, вообще, обществом. В этих секретных материалах, оказывается, социум и экономика практически электродинамика. текут всякие токи, финансы, и тому подобное. Это всё очень секретно, только недавно стало известно. Что тут скажешь? Необразованность и незнание ведут к теориям заговора и всякому маразму.

Про современную экономику.

Любой, кто сталкивался с современной матэкономикой достаточно близко, там в начале пути всплывает фамилия фон Нойман. Никто не слышал? Физику кто-нибудь изучал? Теорию поля… Мда. Как ты поле не квантуй, всё равно получишь…

Фон Нойман известный физик. Лауреат нобелевской премии. Теорией поля он занимался. В теории поля самое главное – что? Лагранжианчик. Потом его оптимизируют, получают всякие уравненьица хитрые. В том числе электродинамики. Он, не долго думая, нафигачил лагранжиан, который есть функция полезности. Ввели пространства вероятностные, всё усреднили, сказали – это нужно максимизировать, и тогда вам будет счастье.

Современные экономисты до сих пор всё максимизируют до потери пульса. Написано десятки тысяч статей. Очень плодородная нива. Всё сводится, как всегда, к случайным броуновским процессам. Практически, к белому шуму. Когда агенты бегают, сталкиваются, как бактерии где-то там, или молекулы. И есть мудрые руководители, ФРС или монетарные власти, которые с высоты птичьего полёта этих случайных дурачков куда-то направляют. Это вся матэкономика современная. Вообще макроэкономика современная. Они называют общей теорией равновесия. То есть, экономические агенты бегают, сталкиваются, обладают полной информацией о будущем. Они используют эту информацию, усредняют все свои возможные пути инвестиций, и выбирают оптимальную инвестицию в среднем.

К чему это приводит? Ничего предсказать они не могут. В принципе. Потому что всё у них в равновесии колеблется, колеблется. Потом, раз, у них прилетает внешний шок, бум, система куда-то улетает. И потом снова релаксирует в состояние с максимальной энтропией. Это вся матэкономика.

Они любят брать теорию управления стохастическими процессами, теорию вероятностей. Называть переменную "Х" какой-нибудь ценой, и писать тысячи статей.

Циклы там в принципе не существуют. Цикличного поведения экономики не существует. но, тем не менее, все ребята ФРС большие специалисты в этой модели. Разумеется, оттуда берутся все ожидания.

Много раз говорилось, что модель вообще смешная. К экономике вообще никакого отношения не имеет. Элементарный пример – это настроение рынка на локальных низах и на локальных верхах. Если следовать существующей модели, то на локальных верхах должно быть абсолютное большинство медведей, а на локальных низах – абсолютное большинство быков. Данные, которым почти три десятка лет, настроение инвесторов и всякие опросы показывают всё с точностью до наоборот. Тем не менее, такая замечательная матэкономическая модель работает. Все банкиры, экономисты, монетарные власти любят считать, что они что-то понимают в экономике, в этих процессах, и любят всем этим управлять. Хотя фон Хайек в своей нобелевской лекции совершенно чётко определил и показал, что любое вмешательство в экономический процесс всегда приводит к последствиям, прямо противоположные тем, которые хотелось бы получить.

Они решили, что, если много раз повторять "кусок дерьма – это мёд" – оно превратится в мёд. Потом что-то у них не сложилось. Началось заякоривание. Заякоривание зависло. В результате ставка остаётся высокой [в РФ]. К чему это приводит в нашей экономике?

Я сегодня не буду о Самсонайте говорить. Достали они, суки [смех в зале]. Сделаем [им] новогодний подарок.

Про российскую экономику.

Что у нас за экономика? Последствия, на самом деле, ужасные (смотри график "ВВП России и цена на нефть"). Это экономика бензоколонки. На графике ВВП квартальный и цена на нефть. В долларах. В деньгах. Почему рубль не деньги? Потому что вне страны вы на рубль ничего не купите. Какое одно из свойств денег? Это универсальный эквивалент товара. То есть, у нас просто тупо экономика бензоколонки.

Мерзкое животное Обамачмо было президентом в 2008 году. Весь наш расцвет нашей замечательной экономики, и вставание с коленов, мы обязаны формально Обамечмо. Поэтому, когда вы вешаете стикер Обамачмо на свой кредитный Ford – вы задумайтесь, чем вы обязаны самой возможности взять кредит, и купить замечательную американскую машину.

Никакого импортозамещения, как и говорилось, не происходит. Более того, обычно, когда у вас происходит схлопывание экономики, в приличных странах принято пытаться ослаблять собственную валюту. Чтобы повысить конкурентоспособность товара, который вы экспортируете. Единственная статья экспорта, что видно из графика – это нечто, связанное с нефтью, газом, и природными ископаемыми.

Естественно было бы понижать стоимость рубля по отношению к доллару, чтобы добавить конкурентоспособности хотя бы тем добывающим компаниям, которые производят нечто востребованное на внешних рынках. У нас же происходит всё наоборот – рубль растёт. Причём, он растёт значительно быстрее, чем нефть. Почему?

Тем, кто следит за новостями [по телевизору], рассказали, что есть такое страшное животное, называется кэрри-трейд по рублю. Для вас [сидящих в зале] это не новость, а для большинства это было откровение. Это супер прелесть огромная. Если вы хотите заработать денег, вам нужно брать [за рубежом] кредит в долларах [конвертировать доллары в рубли], и покупать ОФЗ или корпоративные облигации. Потому что доходность у них очень высокая – 7-8-10% [годовых в долларах]. Спасибо заякориванию инфляционных ожиданий. ЦБ поднял ставку по ошибке. Не по ошибке, просто другого ничего не знают. И почему-то развернулся рубль.

Получается, что ЦБ поднятием ставки развернул рынок форэкс, развернул кредитные рынки развивающихся стран, развернул товарные рынки. Бывает. Великий у нас ЦБ. Лучший в мире.

И вот они эту ставочку держат и держат. Получается, что всё большее количество горячих денег идут в рублёвый долг. Причём, по данным за ноябрь, 38% выпуска ОФЗ было куплено нерезидентами. К чему это приводит?

"Индекс государственных облигаций RGBITR". Смотрим на объёмы. Вот следы деятельности госпожи Набиуллиной. Был какой-то интерес к облигациям [до второй половины 2015 года], но не особо. А потом объёмы пошли. Заходят нерезиденты. Кэрри-трейд.

В конце 2014 года был такой маленький коллапс на рынках долга развивающихся стран. Это к вопросу о том, что может, и что не может наш ЦБ. И вот мы пошли в последний путь. Объёмы выросли, пошёл кэрри-трейд. Укрепление рубля, которое началось во второй половине 2015 года, никакого отношения к нефти не имеет. Оно практически линейное, постоянное укрепление рубля происходит из-за кэрри-трейд. Покупают облигации. Сейчас сложилась уникальная ситуация, когда доллар самая крепкая валюта в мире, но есть валюта, которая крепчее доллара – рубль. Это если посмотреть на предыдущий график, нашего ВВП, который чуть больше одного триллиона долларов. Но, тем не менее, валюта наша крепка. Как было правильно написано в мудрейшей книге – отважный рубль хитрый доллар победил. А что, я тоже могу Киселёвым работать. Легко. Даже Соловьёвым.

Я весь 2014 год говорил, что рубль убьёт не индекс акций, а убьёт рынок облигаций, рынок российского долга. Он таки убил.

Причём, тогда [в 2014 году] входило не очень много нерезидентов в наш рынок. И достаточно было небольшого пролива в течение трёх месяцев, чтобы просто убить рубль. Сравните объёмы в конце 2014 года и сейчас. Тогда, по моим оценкам, в рынке сидело порядка 70-80 млрд долларов нерезидентов. ЦБ говорит, что у них в ОФЗ сидит порядка 30% нерезов. Ещё надо сюда добавить немаленький рынок российского корпоративного рублёвого долга. То есть, мы говорим об очень больших суммах.

Скоро начнётся пролив этого рынка. Причём, этот пролив не будет таким смешным, как в конце 2014 года. Мы пойдём в район четвёрки предыдущей размерности. То есть, в район 320 по графику. Это гарантированно угандошит многие фонды, которые инвестируют в облигации. У ребят просто не те понятия о риске, которые есть у фондов, что работают с акциями. То есть, они будут ликвидировать всё по любым ценам. Поэтому, рубль улетит в тартарары. И ЦБ не сможет его остановить. У них просто нет денег. И нет экспертизы это сделать. Всё закончится очередным поднятием ставок. Только в этот раз это не будет пролив на 20 рублей против Набиуллиной. Это просто добавит масла в огонь. Потому что, оставшиеся в живых фонды просто убьют, им придётся ликвидировать [позиции] по любым [ценам]. Доходность хоть 100%, хоть 200% – они будут продавать.

На каком уровне это произойдёт? Я не знаю. Набиуллина ориентируется, насколько я понимаю, на "М2/ЗВР", на так называемый Currency board. Он сейчас под сотку уже. Может, ниже. Не принципиально. Определились уже – это произойдёт. Когда это произойдёт? Этот вопрос можно уже не задавать. Это будет нечто. С такими объёмами это будет просто нечто. Это будет феерически. Поэтому, запасайтесь попкорном заранее. Может быть, его не хватит на всех. Кому-то памперсы, кому-то попкорн.

Про экономическую неопределённость.

Когда это произойдёт? Попробуем прикинуть. Мы сейчас не говорим о россиянской экономике. Там всё понятно, и всё ясно. Мы говорим о рубле. Эти вещи, как мы видели, не связаны особо друг с другом. Есть замечательный индекс Credit Suisse – "Индекс неопределённости экономической политики". Он был разработан тремя прикладными макроэкономистами (Скотт Бейкер, Николас Блум и Стивен Дэвис). Это социометрический индекс. По 12 развитым странам отслеживают количество публикаций со словами "экономика", "политика", "экономические решения", и тому подобное. Чем больше упоминания в прессе этих слов – тем больше экономическая неопределённость. То есть, неопределённость экономической политики данной страны и данного правительства. Это такой типичный социометрический индекс. Он очень хорошо коррелирует со спредами корпоративных облигаций и трежерис.

Всё прекрасно коррелировало до последнего времени. Рано или поздно, эти две кривые сойдутся. Потому что в экономике особых улучшений нигде нет. Особенно в США. ВВП там продолжает падать, инфляция 6% (реальные данные, а не смешное, что публикуется). Что, в общем, соответствует действительности по ощущениям людей, которые там живут. И по независимым параметрам, таким как грузоперевозки наземным транспортом и железнодорожным, за вычетом нефти и сжиженного газа. Графики должны сойтись.

Экономическая неопределённость будет уменьшаться в мире? Я не вижу никаких причин для этого. Только-только китайские проблемы начинают попадать в поле зрения не то, чтобы СМИ, а аналитиков банков. В СМИ они попадут, когда уже всё начнётся. Или всё уже закончится. Надо же будет кого-то обвинить в том, что произошло.

Начнётся мощнейшее расширение спредов между корпоративным долгом и трежерис. Причём, это будет сопровождаться ростом трежерис. Потому что мы сейчас находимся, или уже прошли, низы трёхлетнего цикла. Настроения инвесторов в отношении трежерис изменились на противоположное. На максимуме было 4% медведей (это абсолютный рекорд). Сейчас 6% быков. Как раз время низов трёхлетнего цикла по трежерям. То есть, это будет сопровождаться ростом американских облигаций. Несмотря на то, что ФРС начинает, якобы, политику ужесточения. Об этом чуть позже [ухмыляется]. Это будет мощный крах рынков корпоративного глобального кредита. В том числе, развивающихся стран.

Чем это нам грозит? Рубль только в небо. И это [показывает на график "Индекс государственных облигаций RGBITR" с конца 2014 года по настоящее время] рукотворная фигня госпожи Набиуллиной и наших замечательных экономистов, которые хлопали в ладоши и кричали "Слишком поздно, слишком мало" [поднята ставка]. Алексашенко. И все остальные, разумеется. Причём, это в чистом виде Кудриномика, когда была борьба с непонятной инфляцией в ущерб развитию экономики. Соответственно, ЦБ зажимал стоимость кредита.

Сейчас какие-то потуги патриотов-экономистов (поцриотов-почвенников, как я их называю) что-то куда-то впрыснуть – смешные. Всё, что они впрыснут – тут же уйдёт за рубеж. Поскольку у нас коэффициент импортозамещения очень низкий, меньше 30% теперь уже, автоматом будет уходить за рубеж на поддержку экономик наших заклятых врагов бездуховитых. Здесь ничего оставаться не будет, никакого мультипликативного эффекта это не принесёт. У нас нет ни одной отрасли промышленности, за исключением добывающих, которые конкурентоспособны, как внутри страны, так и вне её.

Разумеется, эти проклятые санкции. Они вот всё подрубили. Не было бы санкций – этого бы не было. Угу.

Теперь вы знаете, что ждать. Если у вас нет доступа к этому замечательному индексу – вы можете просто смотреть на индекс доллара. Сейчас индекс доллара, на мой взгляд, является единственным мерилом риска. VIX в нулях, кредитные спреды в нулях, CDS в нулях. А доллар не в нулях. Он очень хорошо коррелирует с этим индексом. И исторически, и по смыслу. Существуют оценки, что сейчас у банковской системы Китая и Еврозоны недостаток долларов. Их эффективная короткая позиция по доллару в районе 10 трлн [долларов]. Как они её будут закрывать? Не знаю. Даст ли злой Трамп закрыть эту позицию? Не знаю.

Несмотря на то, что доллар сейчас очень сильно перекуплен, по нему очень плохой сентимент (слишком много быков по доллару) – мне кажется, что старую цель 110 будем делать. Хотя он настолько перекуплен. Но, с другой стороны, в таком состоянии рынки не раз демонстрировали как рост, так и падение. В состоянии перекупленности они падали. Взять падение нефти недавнее, когда она уходила на 27. Там все индикаторы были перепроданы, быков было и 6%, и 5%. Тем не менее, рынок спокойно падал дальше несколько месяцев.

Пушной зверёк где-то за углом. Ещё он не пришёл. Но уже наследил. Слышно, как он хрустит по снегу. Ещё раз. 2009 год смешно будет. 2014 год история с рублём смешная будет. Будет казаться смешной по сравнению с тем, что нас ожидает при ликвидации этих огромных позиций в рублёвых облигациях.

Я смотрел в 2014 году. Тогда у меня получалось, что сидело на 70-80 млрд долларов в корпоративных и ОФЗ. Не все, конечно, вышли. Я не знаю, сколько вышло. Ещё очень интересная ситуация создалась, РБК очень правильно отметило, что редко. Есть компания EPFR (Emerging Portfolio Fund Research), которая делает опросы хэдж-фондов. У неё начались пробелы с инвестициями в РФ. Санкции действуют. Фонды покупают государственные облигации, спонсируя империю зла. Теперь уже по официальному определению. До ребят начало что-то доходить, и они начали отказываться отвечать на вопросы EPFR. Это замечательно. Никто [госорганы США] не знает, что они сюда инвестируют. Дурачки там сидят.

У меня складывается чувство, что ребята просто смотрят, когда наживку заглотят, чтобы потом дёрнуть, и с потрохами вытащить. Так было с Украиной, так было с Сирией. Крючок заглатывали, заглатывали – теперь можно дёрнуть.

Также здесь будет. На какой-нибудь фонд крупный наедут, скажут: "Ребята, вы нарушаете директиву товарища Обамы такого-то номера от такого-то числа. Нехорошо поступаете. За это можно тюремный срок схлопотать". Как только такой слух пойдёт по рынку – всё, моментально начнутся ликвидации позиций. И мы можем начать валиться раньше, чем все остальные развивающиеся рынки. И [раньше] развитых рынков тем более.

Всё возможно. Но, на мой взгляд, по рублю остались цели, которые будем делать. По нефти ещё не всё. РТС пришёл к целям к вставанию с коленов. Рубль тоже почти пришёл. Где-то здесь. Месяц, два.

По масштабу того, что произойдёт, плюс-минус квартал, два – значения не имеют. Если вы к этому готовы – вы готовы. Если не готовы – независимо от того, когда это произойдёт, для вас это будет сюрпризом. Чем выше уйдём – тем дальше падать. Тем больше людей сдаст доллары и евро. Без разницы, когда это произойдёт. Это будет феерически.

Про Трампа.

Вы уже определились – Трамп чмо или нет?

[голос из зала: у него в команде три человека из Голдмана]

Ну и что?

[голос из зала: это же банкиры]

Сегодня они в команде, завтра нет.

[голос из зала: завтра в колодце]

Кто один из основных спонсоров демократов? Wall street. Коллегия выборщиков сейчас. Зачем гусей дразнить? Там не дураки сидят. То, как они выиграли выборы – там далеко не дураки. Надо всё сделать спокойно, тихо. Чтобы все успокоились. Что никого мочить не будут. То, что он говорил – он говорил сгоряча. Сейчас коллегия выборщиков пройдёт – и посмотрим, кто из этих чуваков останется в команде. Моя точка зрения такая. Нам так на планёрке сказали. Не знаю, верить или нет.

Я вам так скажу. Гарантированно, можно к Ванге не ходить – Трамп чмо. Давайте возьмём последних двух американских президентов. Буш младший и Обама. С чего всё начиналось? Буш посмотрел в глаза Путину, и увидел его загадочную душу. Он был другом. Потом вдруг стал партнёром. А потом чмо. С Обамой тоже самое. Перезагрузка, наши американские друзья, потом друзья становятся партнёрами, потом чмо. Также и Трамп. Мы его избрали, мы его назначили, он друг, он за нас. Дурачки, всякие клоуны, шампанское пьют. Потом он станет партнёром. Уже становится партнёром. А потом станет чмо.

Единственный, кто избежал этой участи. Вернее, сначала по полной огрёб, а потом был реабилитирован – это Эрдоган. Он был турецким другом, потом он стал партнёром, потом стал чмо, потом снова стал другом. Это исключение из правила. Жириновский в воздухе аж застыл. Разнарядка пришла – он друг. Сейчас, правда, опять партнёром становится. Тоже чмо станет.

Поэтому, Трамп чмо. Можете вешать стикер. А Обама скоро будет возведён в лик святых. По сравнению с Трампом. Но это моё личное мнение [улыбается].

Американская ловушка ликвидности.

Стандартный график "Американская ловушка ликвидности". Ничего не меняется. Несмотря на все усилия ФРС. Если в такой ситуации, когда мультипликаторы меньше единицы, вы начинаете баловаться нормализацией (как они говорят) кредитно-денежной политики (то есть, повышением ставок) – ни к чему хорошему это не приводит. Что значит нормализация? Ставочка 3-4%. 0,25% – это не серьёзно. Следует отметить, что в начале 2016 года директора ФРС считали, что к концу 2016 года будет, как минимум, три повышения ставки, и ставка составит 3,6%. Это было в начале 2016 года. Директора ФРС. Как видим, толкают аналогичные вещи уже про 2017 год.

Это как Улюкаев – восстановление экономики начнётся через два квартала, через квартал. И так "двадцать три" раза, пока не сел. Кстати, большая ошибка была сделана с Улюкаевым. Теперь некому искать дно. Его никто не найдёт. Даже если мы его пройдём, нам об этом никто не скажет.

Американская экономика.

С американской экономикой вообще сюр. Идём на реальный сайт, где реальные люди делают реальные вещи – www.shadowstats.com. И смотрим, в каких условиях ФРС решил нормализировать кредитно-денежную политику. Давайте посмотрим на "ВВП США". У-у-у. А он отрицательный. Снижается и снижается. Что, в принципе, бьётся с реальностью. Давайте посмотрим на "Безработица в США". У-у-у. Правда, сейчас американские экономисты стали признавать, что падает уровень участия в рабочей силе. Причём, такого никогда не было, и он падает сильно. Вот вам и разница. Им ещё осталось только пересчитать U-6 с учётом падения участия в рабочей силе, и получить циферку 22,7%. Она как раз и получается. Но самое интересное – это "Money Supply США". ФРС перестало публиковать М3. Но он легко восстанавливается. ФРС в течение длительного времени М3 не надувало. Для этого есть Банк Японии, есть ЕЦБ. И в этих условиях ФРС будет нормализировать кредитно-денежную политику – повышать ставку. Это значит, что ФРС будет сокращать портфель. Комитет по открытым рынкам выходит на рынок, и, либо скупает облигации, либо продаёт. В зависимости от того, какой спрос на деньги, и какая ставка на деньги. чтобы повысить ставку, им придётся убирать ликвидность с рынка. М3 у вас, считайте, плоский, не меняется. М2 тоже плоский, не меняется. М1 чуть подрос. И в этих условиях они будут убирать деньги с рынка. Что станет с рынком? Что станет с рынком репо? Это я к тому, что все сказки про нормализацию кредитно-денежной политики, уже который год сказками остаются. Мы увидим очень скоро так называемый очередной QE. Не только от ЕЦБ и Банка Японии, но уже и от ФРС. В Китае, кстати, аукцион провалился. Китайцы пытались разместить свои облигации. По тем доходностям, по которым они хотели их разместить, их никто не взял. Первый раз провалился аукцион.

[голос из зала: почему в Китае нет кэрри-трейд?]

У них идёт отток капитала. У нас жирные доходности по облигациям, и лучший ЦБ, и лучший минфин. И вообще у нас стабильность. А что нужно для стабильности? Хорошие доходности и растущая валюта, в которой есть эти доходности. Это всё обеспечено для иностранных инвесторов. Каким путём? Правильно – путём заякоривания инфляционных ожиданий. То есть, держа высокую ставку. И делая кредиты практически нерентабельными для экономики.

Но это вопрос не к нам, а к национал-предателям. Мы патриоты. Мы за то, чтобы залить всё деньгами. Шахтёры хотят кушать – нате деньги. Потом Кириенко придёт, сделает, либо дефолт, либо реформу Павловскую. Кириенковскую теперь. Всё. Потом послом в какую-нибудь Австралию уедет. Цикличность.

Что ещё мы хотим посмотреть? "Инфляция в США". Ну, 5%. Не 6%, а 5%. Но растёт. ВВП падает, инфляция растёт – и в этих условиях ФРС будет бороться с инфляцией. Хм. Это мне кого-то напоминает. Это напоминает наш ЦБ. Но тогда доллар будет вообще супервалютой [смеётся]. Вертикально вверх.

Это всё шуточки, но, на самом деле, ситуация хреновая. Очень хреновая. Потому что, мультипликаторы, как были внизу, там так и остались. Инфляция у них начинает разгоняться почему-то. Потому что М1 растёт. Наверное. Я не знаю. Вообще даже не интересно. Поэтому, любая нормализация кредитно-денежной политики, то есть, повышение ставок… если они это предпримут – это будет полный сюр. Они обнулят многие экономики мира практически.

Потому что сейчас только на развивающихся странах висит 14 трлн долларов долга. Это слегка превышает ВВП развивающихся стран, вместе взятых. В пару раз. Как они его будут выплачивать? Он просто неподъёмный этот долг. Как, впрочем, и долг США. А вы, кстати, видели долг США? Никто не проверял? У вас на экран холодильника не выведен сайт, где тикает тик-тик-тик?

Про Сирию.

[голос из зала: неразборчиво про Алеппо]

А чёрт его знает. Одни говорят, что захватили, другие… Вроде захватили. Ну, как. Сравняли с землёй, как донецкий аэропорт, и сказали, что захватили. Но Пальмиру потеряли. Якобы. А что, нормальная многоходовочка. Пиндосы сказали, что будут снабжать муджахеддинов и всяких плохих парней оружием. А мы через неделю нагнали оружия и убрались из Пальмиры – они получили оружие. Такая операция по снабжению ИГИЛ (организация, временно запрещённая в РФ) оружием. Либо наша армия – это потешные какие-то клоуны. От кого они бежали? Они бежали от партизан в автомобилях Тойота. Оставив танки, склады с оружием, ничего не взорвав, оставив зенитно-ракетные комплексы. Сомневаюсь. Я думаю, это было просто снабжение боевиков, террористов, оружием. В отместку пиндосам.

[голос из зала: неразборчиво]

В моём представлении ИГИЛ – это чекистский аналог Аль-Каиды. Такие террористы, мы их создали, ими управляем, они нам нужны, потому что они шухер здесь могут навести, шухер там. Поскольку террористы неконтролируемы, с ними нужно бороться. Бабла им дали – они ушли. Концерт сыграли. Показали мощь российского оружия. Потом, правда, Кузя случился. Как-то все стали сомневаться в мощи российского оружия.

А пиндосы чего? Трамп же сказал, что будет всячески способствовать развитию сланцевой газодобычи и сланцевой нефтедобычи. Сланцевая нефть им самим нужна. Им энергобаланс нужно закрывать. А газ-то они экспортируют. Рекорд побили свой по экспорту газа. И чей же газ, как вы думаете, они будут замещать в Европе? "Газпрома".

Чем хороша Сирия для них [для американцев]? Есть ещё один большой игрок на рынке сланцевого газа – это Катар. В Европу катарский газ тоже нужно везти газовозами. Они [Катар] хотели протянуть газопровод, либо через Ирак, либо через Сирию. Поэтому, чем дольше в Сирии заварушка, тем больше денег тратится из скудного бюджета РФ. Чем дольше Катар не строит никакой газопровод, американский газ будет конкурентоспособен по сравнению с катарским. И всегда есть причина наложить санкции на "Газпром" и на Иран. Чтобы Иран снова убрался с рынка со своей нефтью. Очень такая интересная ситуация сложилась в Сирии.

[голос из зала: неразборчиво]

Новые санкции. Скажут, что "Газпром" финансирует террористов. Журнал "Форин ревью" месяцев 5-6 назад опубликовал статью о сотрудничестве неких структур, которые принадлежат некоему человеку, которого почему-то зовут "Гангрена", и ИГИЛ. По строительству и эксплуатации нефтеперерабатывающих или газоперерабатывающих заводов. Илюмжинов под санкциями. Поэтому, всё не так просто в этом мире, как нам преподносят, или как нам кажется. Всё очень и очень хреново. Для нас, по крайней мере.

Ещё раз. Вся эта стабильность, всё, что вам говорят по телевизору – это не оттого, что всё стабильно. А оттого, что всё очень нестабильно, но хочется казаться, что всё стабильно. Выбор ваш – либо попкорн, либо памперсы. Я вам показал – либо попкорн, либо памперсы. Как-то по-другому донести до вас простую мысль, что, на мой взгляд, в 2017 году нас ждут великие события и потрясения (в том числе и с рублём), я, наверное, не смогу.

[голос из зала: неразборчиво]

Ой, не знаю. Попкорн могут не дать спокойно поесть. Покупайте всё. Если вы хотите узнать, куда пойдёт рынок – купите что-нибудь [смеётся, смех в зале]. РТС своё не отрос, я думаю. Рубль своё недоукреплял. Поэтому, на какое-то время, на короткое, можно купить.

Про Нефть.

[голос из зала: неразборчиво, про нефть]

Там 62 и 68 цели. 62, наверное, сделаем. 68 – сильно сомневаюсь.

Послушать Пректера и сделать наоборот – не рекомендуется. С вероятностью 90% у вас будет очень [больно]. Он публиковал свою статистику с доказательствами. Тогда-то и тогда-то было сказано то-то и то-то – произошло то-то и то-то. Эллиотт и Пректер очень хорошо работает на среднесроке. На больших движениях. В минуэт волнах [смеётся], особенно в коррекциях, когда всегда возможны, как минимум, два варианта (например, по нефти я сейчас спокойно могу нарисовать два варианта – оба будут справедливы) [по смыслу – Эллиотт работает хуже на коротких сроках].

Рубль, на мой взгляд, достаточно простой. 2017 год будет очень хорошим годом.

[голос из зала: для нас был бы хорошим]

А это уже от вас зависит. Попкорн или памперсы. Здесь не будет середины. Потому что многие вещи подходят к своему логическому концу, и движение будет мощнейшее. В одну сторону. Просто стой и ставь правильно стопы.

[голос из зала: о 30-летних американских облигациях]

Кстати, о современной экономике. Там же нормальное распределение. Или почти нормальное. Бывают чёрные лебеди, когда шок прилетел, который никто не ждал. Так вот, на 30-летках, согласно всем метрикам, которые используются в экономике и математических финансах, движение в два пункта должно случаться с вероятностью 0,0001 или что-то такое. А оно случается каждый год 2-3 раза. А два пункта на 30-летнем контракте – это либо памперс, либо попкорн. Просто, я за ними слежу, и как-то всё пока неплохо получается.

Про Рубль.

Опять же – это на мой взгляд. Я сразу предупреждаю, чтобы потом не говорили, что нас послал Демура, мы сидим, и ездим теперь уже на автобусе [смеётся, смех в зале].

Рубль – то, что предполагалось, то и происходит. После похода на 63,5 должен быть ещё один заход на последние низы по рублю. Насколько он глубокий будет – вопрос интересный. Неизведанный. Может спокойно уйти на 56-57.

Тим Вуда надо использовать из-за его циклового анализа, чтобы вам представлять – где низы и чего, и где верхи, и чего. У Тим Вуда своя точка зрения. Он работает, основываясь на статистике. У него есть 100 циклов, он выбирает статистику – средняя длина цикла, с какой вероятностью кто кого перебивал. Он пишет, что средняя продолжительность торгового цикла, скажем, 21 день плюс-минус 7 торговых дней. Все к этому привыкают, но он везде объясняет, что это с вероятностью, скажем, 80%. Или 86%. Надо понимать, что это набрано путём статистического анализа очень большого количества циклов. Он проделал гигантскую работу.

Я ему написал, что ты всегда подчёркиваешь, что это с такой-то вероятностью. Но люди упрямые. Они думают, что нашли Грааль. И ща они станут очень богатыми просто потому, что ты что-то сделал, они что-то прочитали, и всё.

Про Нефть.

С зигзага счастье не начинается. Начинается только жопа. То есть, это коррекция. Вопрос в том – как высоко она уйдёт? Если [дальше птичий эллиоттовский язык] – то, дай бог, до 62 доползём. А потом резко, со свистом, в основание. 42. Весело будет.

Про заблуждения.

[голос из зала: неразборчиво, про ОПЕК]

А ОПЕК какое отношение к рынку нефти имеет? Насколько они собираются сокращать добычу? На 600 тыс – это в процентах сколько от дневной добычи? Там 95-96. Ну, хорошо – [один] процент. Значит, изменение на [один] процент баланса спроса и предложения привело к росту рынка на 10%. Хм. А до этого изменение баланса спроса и предложения на 2-3% привело к падению рынка на 70%. Вопрос. Какое имеет отношение баланс спроса и предложения к динамике цен на нефть? Ответ – никакого.

Если бы рынок падал после ОПЕК, звонка Путина (слава богу, что не в НАТО на этот раз) – нефть бы падала. Как это можно было бы объяснить? У пиндосов выросли запасы, эти суки в натуре увеличивают количество буровых рекордными темпами за последние три года, и вообще сланцевая нефть сейчас всех зальёт. И все бы спрашивали: "Степан Геннадьевич, а что там со сланцевой нефтью?". Я стебусь. Не над вами, а в принципе. Все вот в это вот… но вы хоть не пытаетесь найти объяснение… люди, когда рынок пошёл против них, и они стоят в не очень приятной позиции – они ищут оправдания своему выбору. У вас проще – у вас Пректер виноват [смеётся, смех в зале]. Не надо искать… не работает это. Вам объяснять, что пятое-десятое, ОПЕК поднял цены на нефть. Нифига он не поднимал цены на нефть. Была развилка. Рынок пошёл по этой развилке.

Помните, была встреча в Дохе? Рынок как должен был расти, так он и рос. Хотя нам говорили, что всё, пипец. Ща вот, и он рухнет.

Про Трампа.

А Трамп? Это ваще пипец. Это крест на всех паралитиках, дебилах экспертах, экономистах. Что говорили? Ни приведи господь, изберут Трампа – это ж всё, пипец. [Индекс] Dow будет 500-600, РТС обнулится, нефть в нули, крах доллара, долгожданная смерть доллара. Чё только не говорили. Избрали Трампа. Ночью было падение. Японцы, видать, того же дерьма наслушались. Буквально через день нам эти же клоуны рассказывают о том, что: "На самом деле, Трампономика – это ж так хорошо". Сидишь, и думаешь: "Либо они дебилы, либо я дебил. Либо меня держат за дебила". Но как-то получается, что они дебилы всё-таки.

После этого, как вы можете вообще читать всю эту #уйню? И слушать всю эту #уйню? Объясните мне. Я не понимаю.

Если вам убедительно говорят в течение какого-то времени с аргументами. Вы воспринимаете, и проникаетесь этой идеей. Через некоторое время вы воспринимаете её как данность. Чуть ли не как свою идею. Что изберут Трампа – всё, конец света.

Падение было. Но конец света не наступил. Где сейчас Dow? Теперь у нас Трампаномика, Трампаралли. Теперь всё поменялось. Большинство инвесторов на исторических максимумах считают, что это навсегда. Ну, как минимум, на ближайшие 8 лет.

Пректер публиковал теоретика своего. Он там экономистов разнёс. Как он их разносит? Он просто публикует их цитаты и высказывания до и после. Что они говорили, что произойдёт, и что происходило по факту. Очень полезно почитать. Последний его форекаст про электромобили, облачные вычисления, светлое будущее, беспилотные автомобили. Всё это очень напоминает то, что было в 2000 году, то, что было в 1929 году, то, что было в 18** каком-то махровом году, и тому подобное. Настроения просто один в один.

Рынок должен был расти, и он пошёл расти. Мы с вами сидели и говорили, что должно вынести под 2300. Вынесло. Избрали Трампа – не избрали Трампа. Какая, на###, разница? Кто такой Трамп для системы? Ещё один человек. Только в этот раз рождённый на территории США, и имеющий право быть президентом. По закону. В отличие от Обамы. Он что, сам себя избрал? Нет, его избрала определённая команда, определённые силы. И в республиканской партии, и в американском истеблишменте. Если Трампа убьют или ещё что-то страшное – будет вместо него Пенс президентом. Дальше что? Что-нибудь поменяется? Ничего не поменяется.

Сможет ли Трамп что-то сделать? Он обратит вспять ту глобалистическую шизофрению, которая шла. Всех этих непонятных. Вернее, понятных, откуда всё берётся. Как же их называют? Толерасов. Не путать с либерасами. Этому, скорее всего, придёт конец. Но почему выиграл Трамп? Почему случился Brexit? Теперь нас впаривают, что это, оказывается, очень хитрый маркетинговый ход в избирательной кампании. Там есть такая супертехнология, которая всех вычисляет, оцифровывает, и прямо заставляет вас идти голосовать.

[голос из зала: неразборчиво]

Нет. Они же проиграли. Им надо как-то оправдаться. Что Трамп выиграл незаслуженно. А вот несчастная Хиллари Клинтон, такая вся белая и пушистая.

Сами подумайте. Если основная масса населения не готова изменить своё социальное поведение, то пофигу ей, что вы ей подсовываете. Она никуда не пойдёт, и голосовать не будет. Если бы Brexit не случился в этом году, случился бы через год, через два, через три. Если бы эта часть американского истеблишмента, которую представляет Бжезинский (всё происходит по его книжке), не выиграли эти выборы, они бы выиграли следующие выборы. Просто, социальные настроения меняются. Такой мощнейший сдвиг в сознании людей. Что бы вы здесь не делали – этот сдвиг произойдёт рано или поздно. Где-то раньше, где-то позднее.

Сказки о том, что Трамп выиграл, и что-то изменит. Да, изменит. Но не сразу. И, наверное, немногое. И ничего страшного не произошло. Рынки этого ещё не поняли, но сознание людей сменилось. И теперь никто никому прощать не собирается. Ни с кем якшаться, терпеть всякие издевательства не будет. Все теперь будут спокойно выходить на улицы, и добиваться своего. Начнут задавать вопросы: "А почему мы в такой жопе? Кто виноват? Кого мочить?". У Трампа есть ответы. Население эти ответы воспринимает совершенно адекватно.

Поменялось многое. Но пока не сильно.

===

Часть II расшифровывается, и будет опубликована несколько позже…

===

Читайте другие "тексты Степана Демуры"