Опционы простыми словами – это соглашения, которые предоставляют право приобрести или продать актив по заранее оговоренной сторонами цене. Она называется страйк. У сделки есть четкие сроки, в которые одна сторона может потребовать исполнения условий (но не обязательно), а вторая непременно должна их исполнить. Колл и пут – разновидности опциона, эти термины применяются участниками финансового рынка. Подробнее о них читайте ниже.

Чем отличается колл-опцион от пут-опциона?

Колл-опцион – это соглашение между продавцом и покупателем, который дает второму право на приобретение актива по заранее оговоренной цене. Контракт заключается на будущее, сроки составляют от недели до нескольких месяцев. Покупатель может не затребовать право на покупку по фиксированной стоимости. Для продавца такая возможность исключена.

Существует два варианта исполнения условий сделки:

– американский – предусматривает, что покупатель может в любой момент до окончания экспирации затребовать покупку или поставку актива;

– европейский – исполнение контракта возможно только в день экспирации.

В интересах продавца, если цена на актив не подорожает или подешевеет. Он получит ожидаемую или большую прибыль, если покупатель решится на сделку. Покупатель же заинтересован в подорожании предмета опциона, тогда он купит его дешевле рыночной цены.

Опционы постоянно покупаются и перепродаются, поэтому в портфеле у продавца может не оказаться нужного актива для поставки (продажи) в срок экспирации. Биржа выступает гарантом исполнения сделки, поэтому по активу автоматически открывается маржинальная шорт-позиция.

Пут-опцион – контракт, который дает возможность продать товары, сырье, ценные бумаги в установленную дату по фиксированной стоимости. Продавец может отказаться от сделки, если ему это невыгодно, а покупатель обязан приобрести актив при любых условиях.

Для покупателя желательно, чтобы актив не подешевел, иначе он купит его по завышенной стоимости.

Если на счету покупателя недостаточно средств товаров, акций, сырья, то биржа может открыть сделку на маржинальные средства, то есть отправить счет в минус.

Сходство

За приобретение любого опциона покупатель его уплачивает вознаграждение. Оно меньше суммы сделки и представляет собой небольшой залог. Но если человек не использует свое право на выполнение условий, деньги не возвращаются. Это служит защитой второй стороне, чтобы она при невостребовании прав оставалась в плюсе. Размер премий не фиксирован и определяется сторонами соглашения.

Для обоих видов контрактов указываются следующие параметры:

– код – условное обозначение с указанием базового актива и срока экспирации;

– минимальное изменение стоимости;

– количественный показатель базового актива (сколько тонны пшеницы, баррелей нефти, унций золота, количество ценных бумаг и т. д.);

– дата исполнения условий по контракту.

Основные отличия

Из вышесказанного следует, что у колл и пут имеются такие различия:

1. CALL дает возможность (а не обязанность) трейдеру купить актив до окончания экспирации по стабильной цене, которая не будет повышаться или понижаться в связи с колебаниями котировок. PUT предоставляет такую привилегию продавцу. Он решает, продать актив по истечении срока договора или нет. Если он увидит, что цена на него значительно выросла, то может спокойно оставить его себе либо продать на бирже другому покупателю.

2. CALL приносит доход владельцу, если наблюдается рост базового актива. PUT обеспечивает прибыль при падении стоимости.

3. Покупатель в случае обладания опционом Колл получает неограниченный доход. Прибыль владельца Пут ограничена указанной в соглашении суммой.

Как работают опционы колл и пут?

Рассмотрим на примерах, как в биржевой торговле работают опционы колл и пут.

Пример CALL:

1. Трейдер приобрел колл-контракт на 100 акций компании Apple. По условиям через месяц он получает право купить их по 130 USD. Стоимость опциона составила 500 долларов.

2. Через месяц акции подорожали до 200 USD. Трейдер затребовал исполнения контракта и сразу продал ценные бумаги по действующей рыночной стоимости.

3. Подсчитаем прибыль трейдера. Доход от продажи акций в день экспирации: 100 х 200 = 20000. Затраты на покупку ценных бумаг: 100 х 130 = 13000. Чтобы получить чистую прибыль, нужно не забыть вычесть стоимость опциона. Расчет: 20000 – 13000 – 500 = 6500 долларов.

Пример PUT:

1. Инвестор купил пут-контракт за 1000 USD на продажу 150 шт. акций Tesla по цене 202 доллара за штуку. Рыночная цена на данный момент составляла 210 долларов. Срок экспирации – 3 месяца.

2. Через 3 месяца акции Tesla рухнули до 105 долларов за штуку. Инвестор потребовал выкупить у него ценные бумаги по договорной цене 105 USD.

3. С каждой акции инвестор имеет доход: 202 – 105 = 97 USD. Со всех ценных бумаг он получил прибыль: 97 х 150 = 14550 USD. Но нужно еще вычесть размер премии: 14550 – 1000 = 13550 долларов чистого дохода.

Все примеры показывают закрытие позиции при максимальной выгоде для владельца опциона. Но существуют и другие возможные исходы сделки.

Закрытие позиций: возможные варианты

Предусмотрено три варианта закрытия позиций: исполнение, обратная сделка, отказ от требований после срока экспирации.

1. Как завершает сделку покупатель колл:

2. Требует выполнения условий – продажи актива, поставки товара и т. д. по указанной цене.

3. Закрывает сделку встречной продажей, если ее стоимость будет выше.

Не требует исполнения, а ждет, когда пройдет экспирация, в этом случае он получает убыток в размере премии, выплаченной продавцу.

Варианты завершения опциона для продавца колл:

1. Покупатель требует право на исполнение, продавец выполняет условия. Он может получить как прибыль, как и убыток. Исход зависит от текущей цены базового финансового инструмента.

2. Закрывает опцион обратной покупкой.

Договор закрывается автоматически без требования права покупателем. Продавец имеет доход в виде уплаченной покупателем премии.

В случае с американским видом контрактов, покупатель опциона может потребовать его исполнения не в день экспирации, а раньше. Рассмотрим пример, чтобы понять, как это работает:

1. У трейдера имеется колл на акции Microsoft со страйком 246 USD, рыночная цена – 230 USD. Срок экспирации составляет 3 месяца.

2. Через два месяца ценные бумаги стали стоить 320 USD за штуку. Трейдер потребовал немедленного исполнения обязательств, не дожидаясь экспирации.

3. Итого с каждой акции трейдер получит прибыль: 320 – 246 = 74 доллара. В случае с европейским видом прибыли могло бы не быть, если курс акций через 3 месяца снизился до 220 долларов или остался прежним.

По механизму действия опционы похожи на фьючерсы. Но там выбор о заключении или отказе от сделки исключен и для покупателя, и для продавца. Контракт обязателен к исполнению обеими сторонами. Фьючерс менее гибок, но считается, что он больше минимизирует риски неисполнения сделки для участников рынка.

Где используются эти опционы?

Опцион CALL и PUT характерны для бирж, где трейдеры покупают их и продают с целью получения выгоды, а не приобретения физических активов по фиксированной цене. Также они используются для хеджирования рисков инвесторов, если предполагается, что стоимость финансового инструмента может упасть.

Соглашения по указанным правилам используются и для взаимоотношений сторон вне биржи. Понятие опционов недавно официально зафиксировано в законодательстве. Но четких рамок регулирования пока нет.

Торговля бинарными опционами

Понятия CALL и PUT применяются также в торговле бинарными опционами, которые в корне отличаются от классических. Стороны не заключают контракт о покупке или продаже активов, а прогнозируют снижение или повышение стоимости за отрезок времени. В основном таймфрейм исчисляется минутами, реже – часами или днями. Долгосрочных бинарных опционов практически не бывает.

CALL – означает повышение стоимости выбранного актива. Если после экспирации цена будет выше первоначальной, трейдер получит доход равный сумме сделки + процент, обещанный брокером.

PUT – это понижение цены финансового инструмента. Если трейдер спрогнозировал, что стоимость упадет к окончанию срока сделки, то получает доход. В обратном случае деньги уходят брокеру.

Бинарные опционы интересны трейдерам из-за больше прибыльности, чем торговля на Форексе или бирже. Риски тоже увеличиваются, но если тщательно изучать рынок, а не давить наобум на кнопки CALL и PUT, то можно получить весомую прибыль.

Чтобы заняться этим видом трейдинга, нужно изучить рейтинг бинарных опционов. Это необходимо, чтобы избежать мошенников и выбрать надежного и проверенного брокера, который не будет занижать процентную ставку и блокировать заработанные деньги на счетах.

В рейтинге указана основная информация о брокерской компании: название, наличие демо-счета, минимальная сумма сделки, доступность в стране трейдера. Название брокера кликабельное, при нажатии на него осуществляется переход к полезной информации. Под описанием имеются две кнопки:

1. Начать торговать. После клика по надписи трейдер попадает на официальный сайт брокерской компании и может начать регистрацию.

2. Подробнее. Открывается подробный обзор на брокера, из которого можно узнать все нюансы регистрации и торговли, информацию об интерфейсе, торговых инструментах, индикаторах.

Путы и коллы, опционы – распространенные понятия в биржевой и внебиржевой торговле, поэтому в них полезно разбираться не только трейдерам, но и простым обывателям для общего развития.