Fitch Ratings 25 ноября 2021 года подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ПАО "Росбанк" на уровне "ВВВ" со "Стабильным" прогнозом. Fitch также подтвердило рейтинг устойчивости банка на уровне "bbb-".

Fitch Ratings отозвало рейтинг поддержки банка "2", поскольку он более не является релевантным после опубликования 12 ноября 2021 г. обновленной методологии агентства по рейтингованию банков. В соответствии с обновленной методологией агентство присвоило "Росбанку" рейтинг поддержки от акционера "bbb".

Долгосрочные РДЭ "Росбанка" "BBB" отражают высокую вероятность предоставления поддержки от материнской организации, французского Societe Generale S.A. ("A-"/прогноз "Стабильный"/"a-"), в случае необходимости. По мнению Fitch, материнская структура имеет сильную готовность предоставлять поддержку дочернему банку с учетом (i) мажоритарной собственности; (ii) высокой степени операционной и управленческой интеграции между банком и материнской структурой; (iii) сохраняющейся стратегической значимости российского рынка для материнской организации; (iv) высоких репутационных рисков в случае дефолта дочерней структуры с учетом широкого международного присутствия материнской организации; и (v) в целом небольшого размера дочернего банка относительно материнского, что ограничивает стоимость потенциальной поддержки.

РДЭ банка сдерживаются страновым потолком РФ "BBB". Страновой потолок отражает трансфертный риск и риск конвертации и ограничивает степень, в которой поддержка со стороны иностранного акционера может учитываться в долгосрочном РДЭ банка в иностранной валюте.

Краткосрочный РДЭ "F2" соответствует более высокому из двух возможных вариантов для долгосрочного РДЭ "BBB" и отражает мнение Fitch, что источник поддержки имеет сильную позицию ликвидности и будет готов предоставить поддержку банку в случае необходимости. Мы не видим никаких существенных препятствий для быстрого притока средств для "Росбанка" от его иностранного акционера.

Рейтинг устойчивости "Росбанка" "bbb-" отражает хорошую клиентскую базу, консервативный риск-профиль и сильное качество управления, что обусловлено тесной интеграцией дочернего банка с материнской структурой с высоким рейтингом, а также сильные показатели качества активов, капитализации и ликвидности. Кроме того, рейтинг устойчивости банка учитывает лишь умеренную прибыльность, что Fitch рассматривает как неблагоприятный рейтинговый фактор. Рейтинг устойчивости "Росбанка" соответствует смоделированному рейтингу устойчивости "bbb-" согласно методологии агентства по рейтингованию банков.

Корпоративные кредиты (33% от суммарных валовых кредитов на конец 1 пол. 2021 г.) предоставлялись в основном сильнейшим российским корпоративным заёмщикам и низкорисковым международным компаниям, что в сочетании с консервативными стандартами выдачи в розничном сегменте (67% от суммарных кредитов) обусловливает сильное качество активов у "Росбанка". В розничном сегменте банк сфокусирован главным образом на менее рисковых обеспеченных продуктах, в то время как необеспеченные розничные кредиты в основном предоставляются зарплатным/постоянным клиентам с доходами выше среднего уровня. Прочие работающие активы, не относящиеся к кредитам (облигации, размещения в других банках и прочие ликвидные активы на уровне 37% от суммарных активов), имеют в основном инвестиционное качество.

Показатель обесцененных кредитов у "Росбанка" находился на низком уровне в 4% на конец 1 пол. 2021 г., а кредиты 2 стадии дополнительно составляли незначительные 2%. Обесцененные кредиты на 116% покрывались суммарными резервами на кредитные потери.

Прибыльность у "Росбанка" лишь умеренная, и на нее оказывают негативное влияние более низкая чистая процентная маржа и операционная эффективность по сравнению с большинством российских сопоставимых организаций. Отношение расходов к доходам улучшилось в последние годы, но оставалось высоким, на уровне 56% в 1 пол. 2021 г. По ожиданиям менеджмента, этот показатель снизится примерно до 50% в среднесрочной перспективе ввиду дальнейшей оптимизации затрат. Операционная прибыль банка до резервов (3,4% от средних валовых кредитов в 1 пол. 2021 г., в годовом выражении) является адекватной с учетом строгих стандартов банка по выдаче кредитов и стабильного качества активов. Доходность на средний капитал (скорректированная на валютную переоценку бессрочного субординированного долга) улучшилась до 12% (в годовом выражении) в 1 пол. 2021 г. по сравнению с 8% в 2020 г. на фоне снижения стоимости риска (1 пол. 2021 г.: 0,5% от средних валовых кредитов, в годовом выражении; 2020 г.: 1,7%).

Показатель основного капитала по методологии Fitch у банка укрепился до сильного уровня в 18,7% на конец 1 пол. 2021 г. по сравнению с 17,3% на конец 1 пол. 2020 г., главным образом за счет капитализации прибыли. Консолидированный регулятивный показатель базового капитала находился на более низком уровне в 11,8%, что отражало главным образом более высокие регулятивные риск-веса, но был приемлемо выше регулятивного минимального требования в 8%, включая надбавки.

Профиль фондирования у банка подкрепляется стабильной и диверсифицированной клиентской базой с высокой долей счетов "до востребования" (55% от суммарного клиентского фондирования на конец 1 пол. 2021 г.). Ликвидность является достаточной и покрывала 48% клиентских счетов на конец 1 пол. 2021 г., в то время как позитивными моментами для банка также являются быстрая оборачиваемость кредитов и доступность фондирования от материнской структуры по требованию.

Пересмотр в сторону понижения странового потолка РФ привёл бы к понижению РДЭ банка.

Существенное ослабление кредитоспособности материнской структуры, что обусловило бы понижение её РДЭ на несколько ступеней до уровня "BBB" или ниже, вероятно, приведёт к понижению рейтингов дочернего банка. Существенное ослабление готовности материнского банка предоставлять поддержку своей дочерней структуре также привело бы к понижению рейтингов. В то же время на сегодня каждый из этих сценариев рассматривается Fitch как маловероятный.

Негативное давление на рейтинг устойчивости банка возможно ввиду резкого ухудшения качества активов, что обусловило бы существенные чистые убытки и снижение показателя основного капитала по методологии Fitch до менее 13%.

Пересмотр в сторону повышения странового потолка РФ, вероятно, приведет к повышению РДЭ "Росбанка".

Повышение рейтинга устойчивости "Росбанка" потребовало бы продолжительной истории существенно более сильной прибыльности в течение экономического цикла, чему могли бы способствовать дальнейшее повышение операционной эффективности и сдержанная стоимость риска при поддержании консервативного риск-профиля.