S&P Global Ratings, 15 января 2021 года пересмотрело прогноз по рейтингам "Совкомбанка" со "Стабильного" на "Позитивный".

В то же время мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги банка на уровне "ВВ/В".

По нашему мнению, бизнес-модель банка позволит ему и в дальнейшем демонстрировать более высокие, чем в среднем по сектору, показатели прибыльности. Успешная интеграция вновь приобретенного бизнеса и активов также будет поддерживать показатели прибыльности банка.

Несмотря на неблагоприятные условия, связанные с пандемией Covid-19, на протяжении 2020 г. "Совкомбанк" демонстрировал высокие показатели, в целом сравнимые с показателями банков, имеющих более высокие рейтинги, таких как "Альфа-банк" и "Райффайзенбанк". Многие другие банки отразили в отчётности существенно более низкие результаты в связи с давлением на маржу и повышением расходов на формирование резервов. Группе удалось достичь высокого показателя рентабельности капитала (return on equity – ROE) – 21% (в годовом выражении) за первые девять месяцев 2020 г., в основном благодаря: высоким процентным ставкам по портфелю облигаций (банк нарастил портфель облигаций в марте-апреле 2020 г., когда уровень цен был благоприятным) и хеджированию рисков; высоким показателям карт рассрочки "Халва". Бизнес банка в этом сегменте стал прибыльным в 2020 г.; более высокой, чем в среднем, устойчивости кредитного портфеля, о чем свидетельствует низкая стоимость риска в корпоративном сегменте и низкий объём реструктурированных кредитов – всего 4,2% совокупных кредитов, выданных предприятиям малого и среднего бизнеса, по состоянию на 30 сентября 2020 г. (в том числе 3,9%, связанных со снижением ставок в связи с субсидиями, и лишь 0,3% из-за ухудшения кредитного качества) в сравнении примерно с 14,6% в среднем по банковской системе и 2,2% розничных кредитов в сравнении с 4% в среднем по банковской системе.

Мы также полагаем, что растущий сегмент карт рассрочки будет вносить весомый вклад в финансовые результаты банка в 2021-2022 гг. Доля этого направления будет увеличиваться по мере стагнации располагаемого дохода домохозяйств. Мы полагаем, что "Совкомбанк" является одним из лидеров рынка в этом сегменте, поскольку имеет подписанные соглашения почти с 25% розничных магазинов, включая многие крупные сетевые магазины.

Кроме того, резерв прибыли "Совкомбанка больше, чем у сопоставимых с ним банков. Этот показатель отражает более высокую способность "Совкомбанка" покрывать нормализованные убытки, что по-прежнему будет позитивно влиять на базу капитала, позволяя поддерживать дальнейший рост активов.

По нашим прогнозам, резерв прибыли банка составит около 120 базисных пунктов (б. п.) в 2021 г. (среднее за три года) по сравнению с 58 б. п. в среднем для крупных российских банков или 63 б. п. для сопоставимых зарубежных финансовых организаций с рейтингом "ВВ" за тот же период.

Прогноз "Позитивный" по рейтингу "Совкомбанка" отражает наше мнение о том, что банк может укрепить свою бизнес-позицию и продемонстрировать более высокие результаты, чем сопоставимые организации, имеющие кредитные рейтинги категории "BB", в случае дальнейшего успешного развития бизнеса в сегменте карт рассрочки, поддерживая при этом более высокие, чем в среднем по сектору, показатели прибыльности на фоне высокого качества активов.

Мы можем повысить рейтинги, если "Совкомбанк" сможет диверсифицировать и повысить стабильность базы выручки за счет роста розничных услуг, в том числе благодаря новому флагманскому продукту – карте рассрочки "Халва", сохранив при этом низкую стоимость риска в корпоративном сегменте и стабильные показатели капитализации.

Мы можем пересмотреть прогноз на "Стабильный", если банк не сможет сохранить более высокую, чем в среднем по сектору, способность генерировать прибыль или если его стратегические инициативы не приведут к улучшению бизнес-профиля ввиду высокой конкуренции или неблагоприятных рыночных условий.