Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings 21 декабря 2016 года поместило рейтинги российского ПАО Банк "ФК открытие" (долгосрочный кредитный рейтинг контрагента "ВВ-" и рейтинг по национальной шкале "ruAA-") в список Creditwatch negative ("рейтинги на пересмотре с негативными ожиданиями"), сообщила пресс-служба агентства.

В то же время мы подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг контрагента банка на уровне "В".

Помещение рейтингов банка "ФК открытие" в список Creditwatch отражает нашу точку зрения относительно того, что финансовый профиль АО "Открытие холдинг", конечной материнской структуры банка "ФК открытие", по всей вероятности, будет испытывать негативное влияние вследствие ряда причин:

потенциального объединения с ПАО СК "Росгосстрах" (В+/Watch Neg);

приобретения российской алмазодобывающей компании за 1,45 млрд долларов, которое должно завершиться в первом квартале 2017 года, и, как мы ожидаем, будет профинансировано за счёт долга;

затянувшихся переговоров относительно получения дополнительного финансирования в целях финансового оздоровления банка "Траст", которые ведутся с 2015 года, и до сих не завершены.

Все эти факторы, по всей вероятности, приведут к увеличению двойного левериджа на уровне холдинга, и к ухудшению коэффициента капитала, скорректированного с учётом риска (risk-adjusted capital ration – RAC), для группы в целом. Мы считаем банк "ФК открытие" изолированной дочерней компанией АО "Открытие холдинг", прежде всего, вследствие характера регулирования и отсутствия важных финансовых связей между двумя организациями. При этом маловероятно, что мы будем присваивать банку рейтинг, превышающий рейтинг группы более чем на две ступени. Как следствие, мы помещаем рейтинги банка в список Creditwatch с негативными ожиданиями.

Насколько мы понимаем, холдинг намерен финализировать сроки и условия сделки с страховой компанией "Росгосстрах" в течение первого квартала 2017 года, после завершения процедуры due diligence. Мы отмечаем значительные риски для холдинга после объединения, с точки зрения показателей капитализации.

В связи с финансовыми трудностями страховой компании, сделка представляет риски для "Открытие холдинг" и банка "ФК открытие". 12 декабря 2016 года мы поместили рейтинги страховой компании "Росгосстрах" в список Creditwatch negative ("рейтинги на пересмотре с негативными ожиданиями"), учитывая сложную ситуацию на рынке ОСАГО. В частности, в 1-м полугодии 2016 года чистый убыток страховой компании "Росгосстрах" составил 8,6 млрд рублей (около 140 млн долларов), что вдвое выше показателей 2015 года

Мы также отмечаем, что возможное приобретение страховой компании "Росгосстрах" проходит на фоне покупки алмазодобывающей компании, которая будет профинансирована за счёт долга. Кроме того, мы учитываем продолжающиеся отсрочки в привлечении фондирования для проведения процедуры финансового оздоровления банка "Траст". Указанные факторы ухудшают характеристики кредитоспособности группы в целом и косвенным образом влияют на кредитные характеристики банка "ФК открытие". Мы отмечаем, что помимо значительных, на наш взгляд, финансовых рисков, связанных с этими сделками, имеются риски, связанные с предсказуемостью дальнейшего развития группы.

Мы планируем вывести рейтинги банка "ФК открытие" из списка Creditwatch в ближайшие три месяца, после проведения процедуры due diligence и составления плана интеграции страховой компании "Росгосстрах" в структуру холдинга. Нам также потребуется точнее оценить будущие консолидированные показатели капитализации банка "ФК открытие" и "Открытие холдинг", а также более широкие стратегические задачи группы в среднесрочной перспективе.

Мы можем понизить рейтинги банка на одну или, в худшем случае, максимум на две ступени, если придём к выводу о значительном ухудшении показателей капитализации "Открытие холдинг" (в этом случае консолидированный коэффициент RAC составит менее 3%) или таком ухудшении позиции группы по риску, который будет представлять высокий риск для банка.

Мы можем подтвердить рейтинги банка, если придём к заключению о том, что показатели капитализации банка "ФК открытие" и "Открытие холдинг" не ухудшились, например, за счёт вливаний капитала на уровне группы или банка в целях смягчить текущий рост долговой нагрузки, а также если будем отмечать существенное снижение интереса "Открытие холдинг" к приобретению активов.