Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 30 сентября 2016 года подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") "Банка Интеза" на уровне "BBB-", "Росевробанка" на уровне "BB-" и банка "Пересвет" на уровне "B+", сообщила пресс-служба агентства.

Прогноз по рейтингу "Банка Интеза" – "Негативный", а по рейтингам "Росевробанка" и банка "Пересвет" – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведён в конце этого сообщения.

Подтверждение РДЭ "Банка Интеза" отражает мнение Fitch, что банк в случае необходимости, вероятно, получит поддержку от своей конечной материнской структуры, Intesa Sanpaolo S.p.A. ("ISP"; "BBB+"/прогноз "Стабильный"). Данное мнение основано на стратегической роли "Банка Интеза" для дальнейшего развития бизнеса группы в России, низкой стоимости потенциальной поддержки, которая может потребоваться, общего бренда и потенциальных репутационных рисков в случае дефолта дочернего банка.

Долгосрочный РДЭ "Банка Интеза" в иностранной валюте сдерживается страновым потолком России "BBB-", а долгосрочный РДЭ банка в национальной валюте также принимает во внимание страновые риски. "Негативный" прогноз по рейтингам "Банка Интеза" отражает "Негативный" прогноз по суверенным рейтингам России.

РДЭ и национальные рейтинги "Росевробанка" и банка "Пересвет" обусловлены их собственной кредитоспособностью, которая отражена в их рейтингах устойчивости.

Подтверждение рейтингов устойчивости трёх рассматриваемых банков ("Росевробанка" на уровне "bb-", "Банка Интеза" и банка "Пересвет" на уровне "b+") отражает их в целом стабильные финансовые показатели и ограниченное ухудшение качества активов (однако, более существенное у "Банка Интеза") на фоне слабой экономической конъюнктуры и приемлемых уровней достаточности капитала. В качестве негативного фактора рейтинги устойчивости отражают ограниченные и достаточно концентрированные клиентские базы и балансы у банков. Рейтинг устойчивости "Росевробанка" на один уровень выше, чем у двух других банков, из-за более сильных финансовых показателей на протяжении экономического цикла.

Качество активов у "Росевробанка" остаётся устойчивым, о чём свидетельствуют стабильно низкий показатель неработающих кредитов (с просрочкой 90 дней) (3,9% на конец 1 полугодия 2016 г.; 3,4% на конец 2015 г.) и умеренная доля реструктурированных кредитов (2,2%). Эти кредиты в сумме имели покрытие резервами под обесценение в 1,5x. 25 крупнейших корпоративных кредитов у "Росевробанка" (равные 1,3x основного капитала по методологии Fitch) в основном несли ограниченный риск, поскольку представляли собой (i) оборотные кредиты клиентам с хорошим денежным потоком и продолжительной историей деятельности; или (ii) низкорисковые кредиты компаниям, связанным с государством (около 20% от кредитного портфеля).

Показатель основного капитала по методологии Fitch у "Росевробанка" был высоким на уровне 16% на конец 1 полугодия 2016 г. (рост по сравнению с 14% на конец 2015 г.) ввиду низких темпов роста кредитного портфеля и хорошей прибыльности (доходность на средний капитал (ROAE) в годовом выражении: 32% за 1 полугодие 2016 г.). По оценкам Fitch, на конец 1 полугодия 2016 г. подушка капитала у банка была достаточной, чтобы увеличить резервы под обесценение кредитов до 24% от портфеля, не нарушив при этом минимальные требования к достаточности капитала. Способность поглощать убытки также подкрепляется хорошей прибыльностью: прибыль до резервов составила 13% от средних кредитов в 1 полугодии 2016 г. (в годовом выражении).

Фондирование у "Росевробанка" является сильной стороной ввиду высокой доли (38% обязательств на конец 1 полугодия 2016 г.) стабильных и высокодиверсифицированных беспроцентных текущих счетов. Структура фондирования обуславливает его относительно низкую стоимость (4,4% в 1 полугодии 2016 г.), что предоставляет банку существенное конкурентное преимущество для кредитования корпоративных клиентов более высокого качества при сохранении хорошей маржи.

Концентрация фондирования является низкой (на 20 крупнейших клиентов приходились лишь 23% от клиентского фондирования на конец 1 полугодия 2016 г.), и оно было достаточно стабильным в периоды предыдущих кризисов. Риск ликвидности также сглаживается существенной подушкой ликвидности у "Росевробанка", которая покрывала более 45% от клиентского фондирования на конец 8 мес. 2016 г.

Неработающие кредиты у "Банка Интеза" выросли до 16,3% от кредитного портфеля на конец 1 полугодия 2016 г. по сравнению с 13,9% на конец 2015 г. и 8,4% на конец 2014 г. На реструктурированные кредиты приходилось ещё 9% кредитов на конец 1 полугодия 2016 г. Ухудшение произошло главным образом ввиду дальнейших кредитных потерь по портфелю кредитования малого и среднего бизнеса и возникновения проблем у нескольких крупных корпоративных заёмщиков.

Резервирование является консервативным, и неработающие кредиты полностью покрыты резервами. Суммарное покрытие неработающих и реструктурированных кредитов было на более слабом уровне в 0,7x, но, тем не менее, является приемлемым, поскольку основная часть реструктурированных кредитов обладает разумным кредитным качеством. Выход кредитов на просрочку в 90 дней (рассчитываемый как чистое увеличение неработающих кредитов плюс списания за данный период, в годовом выражении) – и это позитивно – уменьшился до 2% в 1 полугодии 2016 г. по сравнению с 7% в 2015 г., что указывает на улучшение качества активов после ужесточения процедур андеррайтинга кредитов во 2 полугодии 2015 г. и стабилизации российской экономики.

Прибыльность является слабой. Хотя чистая процентная маржа оставалась на хорошем уровне в 7% в 1 полугодии 2016 г., на операционном уровне "Банк Интеза" был близок к безубыточности, поскольку отношение операционных затрат к доходам у банка резко повысилось до 79% за 1 полугодие 2016 г. (62% в 2015 г.) на фоне сокращения кредитного портфеля на 15%. Отчисления в резерв под обесценение кредитов сократились до 3% от валовых кредитов в 1 полугодии 2016 г. (8% в 2015 г.), и это обусловило отрицательный показатель ROAE в 7%.

Показатель основного капитала по методологии Fitch оставался приемлемым на уровне 13,6% на конец 1 полугодия 2016 г. (13,3% на конец 2015 г.), поскольку чистый убыток компенсировался снижением активов, взвешенных с учётом риска. Регулятивные показатели достаточности капитала также были стабильными: на конец 8 мес. 2016 г. показатель основного капитала был равен 13,8% (необходимый минимум 6%), а показатель общего капитала составлял 18% (необходимый минимум 8%), что потенциально позволяло банку зарезервировать дополнительно 13% валовых кредитов (в сумме до 34%), не нарушая регулятивные требования по достаточности капитала.

Поскольку банк сократил кредитный портфель, он смог погасить существенную долю фондирования от материнской структуры (снижение до 25% от обязательств на конец 1 полугодия 2016 г. по сравнению с 44% на конец 2014 г.). "Банк Интеза" может при необходимости задействовать неиспользованные кредитные линии от группы на сумму 26 млрд. руб. (равные 75% депозитов "Банка Интеза"), что существенно снижает риски ликвидности.

Согласно отчётности, неработающие кредиты у банка "Пересвет" были на низком уровне в 0,6% на конец 1 полугодия 2016 г., однако реальное качество активов потенциально является более слабым. Такой вывод Fitch сделало на основании анализа 100 крупнейших кредитов, который показал, что по многим заёмщикам имеются некоторые признаки аффилированности друг с другом или с акционерами, или менеджментом банка, хотя не в той степени, чтобы их можно было формально считать связанными сторонами в целях МСФО или регулятивной отчётности. По мнению Fitch, возникновение этих кредитов на балансе вызывает некоторую обеспокоенность относительно стандартов корпоративного управления у банка. Fitch также полагает, что фактическая концентрация и кредитование связанных сторон может быть выше, чем указывается в отчётности.

Согласно информации от менеджмента, большинство таких заёмщиков обычно работают по контрактам с региональными властями или компаниями, связанными с государством, и это может снизить кредитные риски. В то же время долгосрочная устойчивость данного бизнеса вызывает сомнения у Fitch.

По оценкам Fitch, около 12 млрд. руб. (0,5x основного капитала по методологии агентства на конец 1 полугодия 2016 г.) таких кредитов являются особенно высокорисковыми, поскольку заёмщиками являются в основном структуры, не имеющие реальных активов, в то время как банк является единственным кредитором. Около 2 млрд. руб. из этих кредитов, по информации от менеджмента банка, имели залог денежных средств, что несколько снижает риск.

Ещё одной сферой риска является фидуциарное банковское размещение на 4 млрд. руб. (18% основного капитала по методологии Fitch), которое в реальности может представлять собой кредитные риски на корпоративных клиентов того же характера, как указано выше.

Показатели капитализации у банка оставались приемлемыми (основной капитал по методологии Fitch в 12,9% и регулятивный показатель основного капитала на уровне 9,6% на конец 1 полугодия 2016 г.). По оценкам Fitch, банк "Пересвет" имел возможность зарезервировать дополнительно 5% от кредитного портфеля на конец 1 полугодия 2016 г. без нарушения регулятивных требований к достаточности капитала. Дополнительные потери от обесценения кредитов могут быть абсорбированы за счёт прибыли до резервов, которая на конец 1 полугодия 2016 г. была равна 5,5% (в годовом выражении) от кредитного портфеля. В то же время капитализацию следует рассматривать в контексте концентрированного и потенциально высокорискового кредитного портфеля.

Основным источником фондирования для банка "Пересвет" являются клиентские счета, которые преимущественно основаны на устойчивых взаимоотношениях с клиентами и являются высококонцентрированными, что делает ликвидность чувствительной к поведению небольшого числа крупных вкладчиков. Риски рефинансирования в настоящее время являются умеренными, но могут увеличиться, поскольку банк активно привлекает средства на финансовых рынках (22% от обязательств на конец 1 полугодия 2016 г., рост с 9% на конец 2014 г.). Запас ликвидности у банка "Пересвет" был достаточно небольшим, на уровне 13% от всех обязательств на конец 8 мес. 2016 г.

Рейтинги поддержки "5" "Росевробанка" и банка "Пересвет" отражают мнение Fitch, что на поддержку от их частных акционеров нельзя полагаться. Рейтинги поддержки и уровни поддержки долгосрочных РДЭ "нет уровня поддержки" также учитывают тот факт, что на поддержку от российских властей нельзя полагаться ввиду узких клиентских баз у банков и их недостаточной системной значимости.

"Негативный" прогноз по рейтингам "Банка Интеза" отражает "Негативный" прогноз по суверенному рейтингу России. Таким образом, рейтинги "Банка Интеза", вероятно, будут понижены в случае понижения рейтингов России. Рейтинги банка также могут быть понижены в случае резкого снижения вероятности поддержки от ISP.

Потенциал повышения рейтинга устойчивости в настоящее время ограничен ввиду недавнего ухудшения прибыльности и качества активов "Банка Интеза". Негативное давление на рейтинги возможно в случае дальнейшего ухудшения качества активов и ослабления капитализации, если это не будет компенсировано новыми взносами капитала от материнской структуры.

Рейтинги "Росевробанка" и банка "Пересвет" могут быть понижены, если качество их активов существенно ухудшится, и это скажется на прибыльности и капитализации банков. Дальнейшие индикаторы уязвимости в области корпоративного управления или регулятивные риски также могут привести к понижению рейтингов банка "Пересвет".

Потенциал повышения рейтингов обоих банков в настоящее время ограничен с учётом их ограниченных клиентских баз и негативных тенденций в экономике в целом, однако является более вероятным для "Росевробанка", если он сможет расширить свою клиентскую базу и продемонстрировать более длительную историю хороших финансовых показателей.

Fitch полагает, что какие-либо изменения рейтингов поддержки и уровней поддержки долгосрочных РДЭ у этих банков являются маловероятными в краткосрочной перспективе, хотя, если какой-либо из банков будет продан инвестору с более высоким рейтингом, это может привести к повышению его рейтинга поддержки.