Совет директоров Банка России 31 июля 2015 года принял решение снизить ключевую ставку с 11,50% до 11,00% годовых, учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону существенного охлаждения экономики, несмотря на некоторое увеличение инфляционных рисков.

По прогнозу Банка России, замедление роста потребительских цен продолжится в условиях слабого внутреннего спроса. Годовая инфляция в июле 2016 года составит менее 7% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году [Оптимистичненько. А на основании чего были придуманы такие хотелки? Как и в прошлый раз, никаких внятных и разумных объяснений нет. Судя по всему, просто потому, что так хочется?] . В дальнейшем Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики.

В июле наблюдалось временное ускорение годовой инфляции, что было ожидаемо и обусловлено большим, чем в 2014 году, повышением тарифов на услуги коммунального хозяйства. По оценкам Банка России, по состоянию на 27 июля годовой темп прироста потребительских цен составил 15,8% после 15,3% в июне. Вместе с тем после значительного увеличения в начале месяца недельная инфляция вновь снизилась до 0,0-0,1%. Снижение потребительского спроса на фоне существенного сокращения реальных доходов ограничивает рост потребительских цен [ЦБ должен нести свою долю ответственности за снижение спроса и сокращение доходов своей безумной политикой] .

Сдерживающее влияние на цены также оказывают относительно жёсткие денежно-кредитные условия [Спасибо ЦБ за безумные решения, принятые в конце 2014 года] . Темпы роста денежной массы (М2) остаются на низком уровне. Под влиянием ранее принятых Банком России решений о снижении ключевой ставки, сохраняется тенденция к снижению кредитных и депозитных ставок. Вместе с тем уровень депозитных и кредитных ставок пока остаётся высоким, что, с одной стороны, способствует сохранению привлекательности сбережений в рублях, с другой, наряду с сохранением высокой долговой нагрузки и повышенных требований к качеству заемщиков и обеспечению, обусловливает низкие годовые темпы роста кредитования [Что значит низкие темпы роста кредитования? По многим направлениям никакого роста давно уже нет. Вместо роста идёт сокращение кредитования. Сокращение, Карл!] .

Динамика основных макроэкономических индикаторов указывает на дальнейшее охлаждение экономической активности По оценкам Банка России, снижение ВВП во II квартале к соответствующему периоду прошлого года было более существенным, чем в I квартале [И кто в этом виноват? Скажите, как зовут виновника усиления спада в экономике РФ? Случайно, не руководство ЦБ?] . Хотя факторы структурного характера продолжают оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, сокращение выпуска в настоящее время имеет, в том числе, циклический характер. Об этом свидетельствует низкий уровень потребительской и предпринимательской уверенности, уменьшение загрузки производственных мощностей и рабочей силы [Вот не надо всё валить на цикличность в экономике. Она есть. Но в данном экономическом кризисе значительную роль играет сам ЦБ своими непрофессиональными действиями. Он усилил спад (смотри график "Изменение ВВП России").] . При этом в условиях негативных демографических тенденций безработица остается на низком уровне, а подстройка рынка труда к новым условиям происходит в основном за счет снижения заработной платы и роста неполной занятости. Действие данных факторов наряду со снижением розничного кредитования приведёт к дальнейшему сокращению потребительских расходов. Инвестиции в основной капитал продолжат снижаться, что будет обусловлено негативными ожиданиями экономических агентов относительно перспектив российской экономики и жесткими условиями кредитования. Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки. Вместе с тем некоторую поддержку инвестициям окажет реализация государственных антикризисных мер. Слабая инвестиционная и потребительская активность обусловят низкий спрос на импорт. При этом в условиях плавающего валютного курса снижение экспорта будет менее значительным. В результате чистый экспорт останется единственным компонентом, вносящим положительный вклад в годовые темпы роста выпуска. В связи с более значительным, чем ожидалось [А прогнозы ЦБ хотя бы один раз сбывались? Мы что-то не можем такого припомнить] , сокращением внутреннего спроса в первом полугодии 2015 года прогноз годового темпа прироста ВВП может быть пересмотрен в сторону снижения [Может быть? ЦБ в этом ещё сомневается? То есть факты наш ЦБ не убеждают? Если факты противоречат ожиданиям ЦБ – тем хуже для фактов? Мда… Как всё запущено в нашем ЦБ] .

В дальнейшем экономическая ситуация будет зависеть от динамики мировых цен на энергоносители, а также от способности экономики адаптироваться к произошедшим внешним шокам [ЦБ забыл ещё указать несколько важных зависимостей российской экономики: западные санкции, непрофессиональные действия ЦБ, самодурство и безответственность президента РФ, и вообще – деградацию элит РФ] . При этом по сравнению с июньскими оценками возросла вероятность сценария с продолжительным сохранением цен на нефть на уровне не выше 60 долларов за баррель [Для всех умных людей этот сценарий давно уже был базовым. А до ЦБ это только сейчас дошло. Ну, лучше поздно, чем никогда. А в будущем почаще читайте тексты из раздела нашего сайта "Степан Демура". Тогда и до вас, руководители ЦБ, будут быстрее доходить очевидные для умных людей вещи] .

Слабый внутренний спрос будет способствовать продолжению снижения годовой инфляции в 2015-2017 годах. Замедление роста потребительских цен создаст предпосылки к дальнейшему снижению инфляционных ожиданий. В начале 2016 года ожидается значительное замедление годовой инфляции, что в том числе будет обусловлено высокой базой 2015 года. По прогнозу Банка России, годовой темп прироста потребительских цен в июле 2016 года составит менее 7% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году.

Основными источниками инфляционных рисков являются произошедшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, пересмотр запланированных на 2016-2017 гг. темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики. В дальнейшем Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 сентября 2015 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Комментарий: в общем, похвально, конечно, что наш ЦБ озаботился плачевным состоянием российской экономики, и решил хоть как-то ей помочь. Вот только помощь эта запоздала, и уже не сможет помочь. Поведение экономических агентов (населения и предприятий) иррационально. Если они уже решили перейти с режима потребления на режим накопления – то это всерьёз и надолго. Именно это и произошло уже в РФ. И во многом этому способствовал сам ЦБ своими непрофессиональными действиями в конце 2014 года. А к этому добавилась фееричная глупость президента РФ Путина с его "Крым наш", ЛНР и ДНР (что ещё больше усугубилось сбитым Боингом), за что теперь вынужден будет расплачиваться (и уже начал расплачиваться) весь русский народ.

Так что, спасибо ЦБ, но кризис будет продолжаться и углубляться. И продлится кризис ещё долго. Как минимум, пока у власти будет находиться нынешний президент РФ Путин.