Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 14 октября 2014 года понизило ОАО Коммерческий банк "Кедр" (Москва) долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") с уровня "B" до "B-", сообщила пресс-служба агентства.

Прогноз по рейтингу – "Негативный".

Понижение рейтингов отражает значительное ухудшение показателей кредитоспособности банка "Кедр" с момента нашего последнего пересмотра в апреле 2014 г. Ухудшившиеся прибыльность и качество активов привели к сокращению капитала на 13% в 1 полугодии 2014 г. По оценкам Fitch, если банк продолжит генерировать убытки такими же темпами, как в 1 половине 2014 г., и акционеры не предоставят ему новый капитал, банк израсходует свой запас капитала примерно через полгода. Ликвидность представляет собой меньший риск, и рейтинги по-прежнему учитывают диверсификацию базы клиентских депозитов у банка и ограниченный долг, привлеченный на финансовых рынках.

"Негативный" прогноз отражает слабые показатели банка "Кедр", который полагается на внешнюю поддержку, чтобы не израсходовать свой капитал, а также принимает во внимание условные риски потенциальных претензий со стороны Агентства по страхованию вкладов ("АСВ") в отношении некоторых активов, которые банк "Кедр" вернул от обанкротившегося банка непосредственно перед его дефолтом в марте 2014 г.

Банк "Кедр" потерял 13% капитала в 1 половине 2014 г., так как стал убыточным до отчислений в резерв под обесценение кредитов, а резервы под обесценение повысились ввиду более слабого качества активов. В результате показатель основного капитала по методологии Fitch у банка "Кедр" снизился до невысокого уровня 9,1% в конце 1 половины 2014 г. с 11,3% в конце 2013 г. Регулятивный показатель базового капитала банка также сократился до низкого уровня 6,8% в конце 9 мес. 2014 г. с 7,7% в конце 2013 г. (при минимальном требуемом уровне 5%), что позволило бы ему выдержать небольшие дополнительные убытки в 2,7% от валовых кредитов. Регулятивные показатели общего и основного капитала не претерпели значительных изменений за 9 мес. 2014 г. ввиду привлечения бессрочного субординированного долга на 250 млн. руб. в 1 кв. 2014 г.

Если прибыльность банка "Кедр" не улучшится, и акционеры не предоставят новый капитал или не проведут слияние с другим банком (им также принадлежит еще несколько банков, крупнейшим из которых является "Рост банк"), банк "Кедр" может скоро израсходовать свой запас капитала. Согласно информации от менеджмента банка "Кедр", у акционеров нет планов рекапитализации банка в ближайшее время, хотя менеджмент планирует улучшить капитализацию за счет продажи непрофильной инвестиционной недвижимости и дальнейшего сокращения левереджа на балансе.

В мае 2014 г. произошло изменение структуры собственности банка "Кедра", третий раз за три года: банк был приобретен группой компаний, тесно связанных с "Рост банком", и их конечным бенефициаром, Олегом Карчевым, совладельцем одного из крупнейших ИТ-дистрибьюторов в России. Банковская группа "Рост" (совокупные активы около 127 млрд. руб.) состоит из семи российских банков, четыре из которых, как ожидается, объединятся до конца 2014 г., а банк "Кедр", по данным менеджмента, вероятно, будет присоединен к образовавшемуся банку к концу 2015 г.

Качество активов является слабым. Проблемные кредиты (с просрочкой в 90 дней) составляли 7,2% всех кредитов и имели покрытие резервами в 1,2x на конец 1 полугодия 2014 г. (5,3%, 1,4x на конец 2013 г.). Крупные заемщики, как представляется, имеют приемлемое качество, хотя есть три кредита (в сумме составлявшие 38% от основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2014 г.), которые появились после приобретения группой "Рост" и вызывают обеспокоенность ввиду слабого обеспечения и/или поскольку выданы компаниям с ограниченной историей/слабыми финансовыми позициями. Дополнительные риски по качеству активов обусловлены кредитованием секторов строительства и недвижимости (существенные 0,7x от основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2014 г.) и непрофильными активами (высокий уровень в 0,8x от основного капитала по методологии Fitch), главным образом представленными крупным земельным участком в Московской области, который в то же время имеет адекватную оценку стоимости и привлекательное местоположение.

Условные риски связаны с активами (0,6x от основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2014 г.), которые банк "Кедр" вернул от другого банка незадолго до отзыва его лицензии. По мнению Fitch, существует риск того, что операции, в результате которых банк "Кедр" вернул свои средства, могут быть оспорены АСВ, которое осуществляет надзор за разрешением ситуации с вышеупомянутым банком, что потенциально может привести к их отмене и, как следствие, умеренным перспективам возврата средств через процедуру банкротства. Это, в свою очередь, может сказаться на капитализации банка "Кедр", если только она не будет в короткие сроки восстановлена акционерами. В то же время менеджмент уверен, что операции были законными, и АСВ пока их не оспаривало.

Ликвидность является приемлемой и поддерживается высокодиверсифицированным розничным фондированием (93% всех обязательств на конец 1 полугодия 2014 г.) и комфортным запасом ликвидных активов, который был достаточным, чтобы выдержать 18-процентный отток средств с клиентских счетов на конец 1 полугодия 2014 г. В то же время почти треть ликвидных активов банка "Кедр" находятся в "Рост банке", позиция ликвидности которого выглядит меньшей исходя из регулятивной отчетности.

Рейтинги могут быть понижены в случае дальнейшего ухудшения качества активов и/или убытков, которые скажутся на капитализации, и если акционеры будут медлить с предоставлением нового капитала и/или слиянием с банком, имеющим более хорошую капитализацию. Понижение рейтингов также возможно, если будут отменены операции с допустившим дефолт банком, что потенциально потребует рекапитализации банка "Кедр".

Прогноз по рейтингам может быть пересмотрен на "Стабильный" в случае заметного улучшения прибыльности, ослабления условных рисков, связанных с допустившим дефолт банком, и если не произойдет существенного ухудшения кредитного риска. Продажа непрофильных активов, укрепление капитализации и заметное улучшение прибыльности также были бы позитивными факторами для кредитоспособности банка.

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки" и рейтинг поддержки "5" банка Кедр отражают его ограниченную системообразующую значимость, в результате чего, по мнению Fitch, нельзя полагаться на чрезвычайную поддержку от российских властей. Потенциальная поддержка от частных акционеров также не учитывается в рейтингах, поскольку ее нельзя с надежностью оценить. Fitch не ожидает какого-либо пересмотра уровня поддержки долгосрочного РДЭ или рейтинга поддержки банка в обозримом будущем.