МОСКВА, 1 марта. 24 февраля 2005 г. Международное рейтинговое агентство Standard & Poors повысило долгосрочный кредитный рейтинг Вологодской области по обязательствам в иностранной валюте с "В" до "В+". Одновременно Standard & Poors повысило рейтинг эмитента по национальной шкале с "ruA-" до "ruA". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный". Об этом говорится в сообщении агентства.

Повышение рейтингов отражает улучшение ликвидности Вологодской области и усиление ее политики, направленной на ограничение рисков волатильности, сильные финансовые показатели и низкий уровень задолженности. В то же время уровень рейтингов области сдерживается высокой степенью экономической и налоговой концентрации, недостаточной гибкостью и предсказуемостью доходов, а также значительными потребностями в расходах на инфраструктуру.

Вологодская область расположена на Северо-Западе европейской части Российской Федерации (кредитный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB-/Стабильный/А-3; в национальной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3, по российской шкале: ruAAA). Экономика Вологодской области характеризуется высокой степенью концентрации производства: около 2/3 всего промышленного производства области и более половины налоговых поступлений приходится на ОАО "Северсталь" (В+/Стабильный/-), второе по величине интегрированное предприятие черной металлургии в России. Такая концентрация производства приводит к волатильности финансов и высокой зависимости доходов области от цен на сталь на мировом рынке.

К другим негативным рейтинговым факторам относится продолжающаяся неопределенность, связанная с постоянно меняющимися налоговыми ставками, распределением и механизмами выравнивания на уровне федерального правительства. На предсказуемости и стабильности областного бюджета по-прежнему отрицательно сказываются финансовое давление в виде расходов на повышение заработной платы, высокие потребности в расходах на инфраструктуру, а также проводимые федеративные реформы и реформы местного самоуправления, в том числе недавняя реформа социальных льгот. Как и в других российских регионах, инфраструктура области требует значительных инвестиций.

Уровень рейтингов Вологодской области поддерживается высокими резервами ликвидности, размещенными в недавно созданном Финансовом резерве. Их объем составляет около 20% от текущих расходов и в несколько раз превосходит уровень полного долга области. Этот факт, а также то, что руководство осознает риски, связанные с волатильным характером экономики области, и выражает готовность и в будущем придерживаться резервной политики, обеспечивает Вологодской области определенную финансовую поддержку в кратко- и среднесрочной перспективе.

Более того, уровень долговой нагрузки Вологодской области низок. По прогнозам, объем полного долга в 2005 г. не превысит 10% от доходов. В отличие от многих других регионов область никогда не допускала дефолта по своим долговым обязательствам.

В последние три года Вологодская область демонстрировала высокие финансовые показатели с текущим балансом свыше 25% и профицитом бюджета с учетом капитальных расходов более 10%. Ожидается, что в 2005 г. финансовые показатели области останутся высокими с почти сбалансированным бюджетом после капитальных расходов, даже несмотря на продолжающееся финансовое давление.

Прогноз "Стабильный" отражает ожидания Standard & Poors относительно того, что Вологодская область продолжит политику сокращения волатильности бюджетных доходов посредством недавно созданного Финансового резерва. Прогноз также предполагает, что финансовые показатели области останутся высокими, а уровень долговой нагрузки - низким. Будущие успехи в процессе институционализации Финансового резерва и повышение качества управления могут благоприятно отразиться на уровне рейтингов области. С другой стороны, рейтинги могут понизиться в случае резкого, хотя и маловероятного, ухудшения финансовых показателей.