Российские физические и юридические лица предпочитают размещать свои депозиты за рубежом, в частности на Кипре, что в условиях кризиса еврозоны может привести к определенным последствиям, говорится в опубликованной 26 марта статье Standard & Poors "Меры финансовой поддержки Кипра могут оказать лишь небольшое влияние на кредитоспособность российских финансовых организаций, но неопределенность сохраняется".

Кипр традиционно является важным центром размещения большого числа депозитов из стран, не входящих в ЕС, в частности из России и других стран СНГ, что обусловлено благоприятными налоговым режимом и режимом регулирования.

Насколько мы понимаем, согласно предложенным условиям предоставления финансовой помощи банковской системе Кипра держатели депозитов – как резиденты, так и нерезиденты – на сумму более 100 тыс. евро в двух крупнейших кипрских банках (Bank of Cyprus и Cyprus popular bank) понесут значительные убытки.

"Мы не прогнозируем непосредственного влияния этой ситуации на рейтинги российских банков", – отметил кредитный аналитик Standard & Poors Сергей Вороненко.

Для предотвращения значительного оттока средств в период обсуждения условий предоставления финансовой помощи кипрские регулирующие органы ввели запрет на всю операционную деятельность кипрских банков в период с 19 марта по предположительно 28 марта, а также установили ограничения на снятие депозитов.

Мы полагаем, что эти ограничения в небольшой степени повлияют на российские финансовые организации, имеющие рейтинги Standard & Poors (несмотря на то, что для многих из них Кипр является оффшорным центром), а влияние на их показатели ликвидности будет контролируемым.

Три крупнейших российских банка, имеющие рейтинги Standard & Poors, в значительной степени подвержены риску, связанному с компаниями, зарегистрированными на Кипре, однако мы полагаем, что это обусловливает лишь ограниченные финансовый и кредитный риски. По нашим оценкам, на 31 января 2013 года объем трансграничных кредитов российским компаниям, зарегистрированным на Кипре, составлял около 23 млрд евро, или примерно 10% корпоративных кредитных портфелей трех крупнейших рейтингуемых российских банков: ОАО "Банк ВТБ" (ВВВ/Стабильный/А-2), ОАО "Газпромбанк" (ВВВ-/Стабильный/А-3) и ОАО "Альфа-Банк" (ВВ+/Стабильный/В).

Насколько мы понимаем, в большинстве случаев эти заемщики являются спецюрлицами, через которые проводятся денежные средства, реинвестируемые в российскую экономику. По нашему мнению, экономическая ситуация на Кипре не окажет прямого влияния на эти компании. Российские кредиторы структурировали сделки таким образом, что они обладают правом регресса на активы или имеют прямые гарантии от конечных российских заемщиков. Денежные потоки, связанные с этими кредитами, технически могут быть проведены через банки других стран, что снижает риски, связанные с Кипром.

"В то же время у некоторых контрагентов могут возникнуть проблемы, связанные с операционной деятельностью, в частности у контрагентов, подверженных значительным прямым рискам ведения деятельности на Кипре, при организации расчетов в рамках торгового финансирования и других международных расчетов", – полагает Сергей Вороненко.

В соответствии с базовым сценарием Standard & Poors Кипр не выйдет из еврозоны. Напротив, вероятность выхода снизилась после соглашения о реструктуризации двух крупнейших банков страны. Не ожидается, что правительство будет напрямую финансировать банки, что понижает нашу оценку условных обязательств государства по финансированию финансового сектора.

Банковский сектор Кипра, испытывающий трудности в плане поддержания платежеспособности и ликвидности в настоящее время, в дальнейшем – после возможного выхода из еврозоны и последующего падения курса национальной валюты – может подвергнуться еще большему давлению. В этой ситуации вкладчики вряд ли захотят держать в банках Кипра депозиты, номинированные в евро.

В случае выхода Кипра из еврозоны мы ожидаем, что негативное влияние на российские финансовые организации будет более значительным, особенно в отношении их капитальной базы. Кроме того, мы считаем, что в среднесрочной перспективе вероятность оказания поддержки зарегистрированным на Кипре дочерним компаниям и расчетным центрам со стороны российских материнских групп заметно уменьшится.