Совет директоров Банка России 25 февраля 2011 года принял решение повысить с 28 февраля 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта, по сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России.

Также Банк России увеличивает, начиная с 1 марта 2011 года, нормативы обязательных резервов: по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,5 до 4,5%; по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,0 до 3,5%.

Указанное решение принято в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий и с учётом формирования предпосылок для притока капитала в Россию на фоне высоких мировых цен на нефть, а также при наличии определенных рисков для устойчивости экономического роста, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами. При этом учитывалось, что в условиях устойчивого профицита ликвидности в банковском секторе ключевое влияние на формирование ставок денежного рынка продолжат оказывать ставки по депозитным операциям Банка России. Кроме того, сужение интервала процентных ставок Банка России по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и выравнивание ставок по депозитным операциям на стандартных условиях должны способствовать повышению действенности процентной политики.

Хотя в феврале 2011 года рост цен замедлился, инфляционное давление остается значительным. На 21 февраля прирост потребительских цен в годовом выражении составил 9,7%. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен на продукты питания, поддерживаемое шоками предложения на мировых рынках продовольствия. При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров.

В динамике основных макроэкономических показателей сохраняются разнонаправленные тенденции. Промышленное производство демонстрирует устойчивые темпы роста уже несколько месяцев подряд. Вместе с тем в январе 2011 года произошло существенное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, а также продолжилось снижение доходов населения и потребительского спроса.

Дальнейшие шаги по изменению параметров денежно-кредитной политики Банка России будут определяться соотношением рисков сохранения высокого инфляционного давления и замедления экономического роста.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы процентной политики, предполагается провести в марте 2011 года.

Комментарий главного редактора FinNews.ru Владимира Шевченко: "К сожалению, разум покинул руководителей ЦБ, хотя ещё месяц назад казалось, что они, наконец, начали понимать, что ни на что (кроме курса рубля, да и то только в очень краткосрочном периоде) повлиять не могут. В распространённом пресс-службой ЦБ в конце января 2011 года пресс-релизе было абсолютно верно подмечено, что главными факторами ускорения темпов инфляции стало сезонным повышением тарифов на услуги естественных монополий и шоки предложения на мировых продовольственных рынках. Ни на тарифы, ни на мировой продовольственный рынок Банк России повлиять не может, поэтому повышение ставок в данных условиях абсолютно бессмысленно. Ускорение инфляции не определяется монетарными факторами, поэтому монетарное воздействие не приведёт к замедлению инфляции. Зато повышение ставок вполне способно убить крайне неустойчивый экономический рост. Казалось, что в Банке России это начали понимать.

Увы, надежда разбилась менее чем через месяц. Руководители Банка России решили второй раз наступить на те же грабли, что и в конце 2008 года. Напомню, что тогда, по данным независимого аналитика Степана Геннадьевича Демуры, лишь две страны мира поднимали процентные ставки – Россия и Венгрия. К чему это привело? К максимальному среди крупных стран падению ВВП в 2009 году.

Складывается впечатление, что сейчас руководство Банка России хочет ещё раз обвалить экономику. Они сами признаются, что "В динамике основных макроэкономических показателей сохраняются разнонаправленные тенденции. В январе 2011 года произошло существенное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, а также продолжилось снижение доходов населения и потребительского спроса". А по последним данным министерства экономического развития (МЭР), сокращение ВВП в январе по отношению к декабрю составило 0,3%. И, тем не менее, повышают ставки.

В конце 2010 года несколько высших чиновников Банка России друг за другом озвучивали свои прогнозы по росту кредитного портфеля российских банков в 2011 году на 20–25%. Рост налогообложения фонда заработной платы и нынешнее решение Банка России о повышении ставок ставит жирный крест на этих прогнозах. Не будет никакого роста кредитования. Из-за роста налогов зарплаты снова начнут уходить в тень, и банки столкнутся с уменьшением числа потенциальных клиентов, которым они могут дать кредит. А сейчас к этой неприятности добавится рост ставок по кредитам, и спрос на кредиты со стороны населения снизится ещё больше. В итоге рост кредитования не превысит 10%, и то только в том случае, если в мировой экономике не произойдёт никаких катаклизмов.

А в это верится уже с большим трудом. Высокая цена на нефть неизбежно замедлит рост экономик всех стран мира, и это, рано или поздно, крайне негативно скажется на биржевых котировках ценных бумаг и сырьевых товаров. Если падение начнётся в 2011 году, то роста розничного кредитования может не быть вовсе. Обо всём этом руководители Банка России явно не думали. Интересно, о чём они на самом деле думали? И думали ли они вообще?