По офисам  По итогам  По назначениям  По рейтингам  По фальши  Пресс-релизы  Все новости  Поиск новости
main pagee-mailsearch
Finnews.ru
Новости банков 1Новости банков 2Акции банковПубликацииКурсы ЦБ РФУслуги банковСправочнаяО FinNews.ru
Новости банков 1
 По автокредитам
 По вкладам
 По драг.металлам
 По ипотеке
 По картам
 По кредитам МСБ
 По переводам
 По потреб.кредитам
 По сейфингу
Новости банков 2
 По офисам
 По итогам
 По назначениям
 По рейтингам
 По фальши
 Пресс-релизы
 Все новости
 Поиск новости
Акции банков
 По автокредитам
 По банк.картам
 По депозитам
 По ипотеке
 По кредитам МСБ
 По потреб.кредитам
Публикации
 Макроэкономика
 Общество
 Степан Демура
 Интервью
 Банки
 Инвестиции
 Кредиты
 Личный опыт
 Рейтинг PR
Курсы ЦБ РФ
 Курсы валют сегодня
 Архив курсов валют
 Конвертер валют
Услуги банков
 Автокредиты
 Депозиты
 Драг.металлы
 Ипотека
 Курсы валют в банках
 Кредиты МСБ
 Потреб. кредиты
Справочная
 Банки
 Обменные пункты
 Поиск на PDA
 Небанковские кред.орг-и
О FinNews.ru
 Сервисы
 Реклама
 Вакансии
 Фотобанк
 Индекс настроений
 Индекс депозитов
 Форум
3.03.21/17:49
Российский фондовый рынок в лице Fix Price ещё сильнее оторвался от реальности, опережая в своих фантазиях даже американский рынок
Сеть магазинов фиксированных цен Fix Price планирует размещение своих акций в ходе IPO на Лондонской и Московской биржах. Стоит ли в принципе покупать акции Fix Price?

По данным самой компании, её выручка в 2020 году выросла на 33% до 190,1 млрд рублей, чистая прибыль выросла тоже на 33% до 17,6 млрд рублей. "ВТБ капитал" оценил справедливую (по мнению своих аналитиков) стоимость Fix Price в диапазоне от 752 млрд рублей до 854 млрд рублей. Из указанных цифр можно подсчитать классические мультипликаторы фондового рынка: "цена / прибыль" (P/E ratio) и "цена / объём продаж" (P/S ratio). Итак, P/E ratio компании Fix Price равно 42,7-48,5, а P/S ratio равно 4,0-4,5. Много это или мало?

Известно медианное значение P/E ratio по торгуемым на биржах российских компаний розничной торговли – 16,4. Это практически в 3 (три) раза меньше, чем у Fix Price. В три раза, Карл!

Идём дальше. Давайте сравним значения P/E ratio и P/S ratio компании Fix Price с текущими значениями данных мультипликаторов по американскому индексу широкого рынка S&P500.

По данным Роберта Шиллера (Robert Shiller) на начало марта 2021 года "P/E ratio по индексу S&P500" равен 39,55. Это чудовищно огромное значение мультипликатора. Во всей истории американского фондового рынка данный мультипликатор имел более высокие значения лишь дважды – в 2002 году (после краха пузыря доткомов) и в 2009 году (после предыдущего мирового экономического кризиса). После кризиса 1998 года P/E ratio не поднимался выше 34. А во времена "Великой депрессии" P/E ratio не доходил даже до 30. Как и после любого другого кризиса в двадцатом веке.

Для справки. Среднее арифметическое значений P/E по индексу S&P500 от 1 января 1900 года по настоящее время равно 16,2. Медиана в тех же условиях равна 15,0. Мода – 12,2. Таким образом, рынок сегодня оторвался в 2,5-3,3 раза от своих срединных значений. Не от минимумов, а от сердцевины.

По данным Роберта Шиллера на начало марта 2021 года "P/S ratio по индексу S&P500" равен 2,85. К сожалению, история данного мультипликатора ограничивается началом нулевых годов нынешнего века. Но, насколько я помню, исторически считалось нормальным значение P/S ratio в районе единицы. Примерно об этом же свидетельствует так называемый "индикатор Баффета" – отношение совокупной рыночной капитализации всех акций США к ВВП США. Нейтральным этот индикатор является при значении, равном единице.

Итак, по основным рыночным индикаторам американский фондовый рынок выглядит, не просто сильно перегретым, а как огромный "финансовый пузырь". И вот на фоне гигантского пузыря Fix Price кажется ещё большим пузырём. Ибо P/E по индексу S&P500 равен 39,55, а по Fix Price равен 42,7-48,5. Ибо P/S по индексу S&P500 равен 2,85, а по Fix Price равен 4,0-4,5. Таким образом, российский фондовый рынок в лице Fix Price ещё сильнее оторвался от реальности, опережая в своих буйных фантазиях даже американский фондовый рынок.

P.S.: Кстати, а кто же этот пузырь в Fix Price так усиленно надувает? Кажется, этим нехорошим делом занимаются аналитики инвестиционных банков. И, в частности, аналитики "ВТБ капитал", называя поистине безумные цифры в качестве "справедливых". В каком месте они справедливые?

Вангую: пройдёт совсем немного времени, и абсолютное большинство тех, кто купился сегодня на сладкие песни инвестиционных консультантов, будут очень сильно удивляться тому, как же они поверили в эти сказки про "справедливую" стоимость и отличные перспективы. Ибо перспективы эти будут сродни перспективам пса Шарика из старого анекдота.

Источник:  Владимир Шевченко, главный редактор FinNews.ru

Перейти на страницу:
 Еще по теме:

© FinNews.ru    
О правилах использования материалов сайта www.finnews.ru смотрите на странице "Информация об авторских правах"

Информационное агентство "Шефа"
Свидетельство о регистрации СМИ: ИА №2-6119 от 4 сентября 2002 года. Выдано Северо-Западным окружным межрегиональным территориальным управлением министерства РФ по делам печати, телерадиовещания средств массовых коммуникаций

ипотека, ипотечный кредит, квартира в кредит, кредит под залог квартиры, кредит под недвижимость, кредит на покупку квартиры, вклады и депозиты, автокредит, автокредитование, автомобили Петербург, автомобиль в кредит, машина в кредит, потребительский кредит, кредиты малый и средний бизнес,

   Ссылки
   
   
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика